片仔癀后又一重磅中藥可能提價 分析師還提到四大邏輯支撐板塊行情

• 李波 2023年5月12日 來源：中研普華集團、央視財經、中研網 622 35
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據新聞5月11日消息，繼片仔癀大幅漲價后，有北京銀河SOHO門店店員表示“過不了多久安宮牛黃丸也可能漲價?！比萄袌箫@示，天然麝香和牛黃一共占(片仔癀)原材料比重達到了90%，而安宮牛黃丸成分中也含有牛黃、麝香。

據新聞5月11日消息，繼片仔癀大幅漲價后，有北京銀河SOHO門店店員表示“過不了多久安宮牛黃丸也可能漲價?！?/p>

券商研報顯示，天然麝香和牛黃一共占(片仔癀)原材料比重達到了90%，而安宮牛黃丸成分中也含有牛黃、麝香。

據浙商證券引用藥通網和中藥材價格網的數據顯示，2023年5月天然牛黃的價格為800元/g，較2021年1月價格上漲86%;2023年4月，天然麝香價格為450元/g，價格較2021年1月上漲18%。

中藥企業龍頭通過提價對沖中藥材原料上漲和長期通脹，保持產品高毛利率。

行業來看，湘財證券認為，2023中藥投資價值不變，“政策利好+業績走出低點+估值低位”共同構建的中藥行業投資機會，西南證券還提到，中藥板塊是中特估在醫藥行業重要的演繹路徑之一，引入中特估有望引領中藥企業價值重塑。

公司方面，據上市公司互動平臺表示，仁和藥業：公司全資子公司江西藥都樟樹制藥有限公司生產較多的中藥產品，如大活絡膠囊、安宮牛黃丸、六味地黃丸、全鹿丸等。同仁堂：公司主營產品包括安宮牛黃丸。

中藥行業市場細分領域有望騰飛!從歷史發展看，我國中藥文化源遠流長。從本質上講，中醫藥學是古人在與疾病斗爭的長期過程中，不斷總結積累而認識到的一門實踐科學，有著深厚的理論基礎做支撐，相關中醫藥著作可最早追溯到東漢初年的《神農本草經》。

雖由于后期西方醫學的引入，行業發展有所減速，但毋庸置疑的是行業是有著深厚的理論、歷史、文化和群眾基礎的。自十八大以來，國家頻繁出臺政策支持中醫藥發展，將中醫藥發展規劃上升至國家層面。

我們認為行業正站在前所未有的政策窗口期，有必要對目前政策著力的方向點進行梳理，找準未來行業的確定性趨勢。

從藥品角度，中藥是指以中醫藥理論為指導，為預防及治療疾病所使用的藥材，通常包括天然藥材、中藥飲片及中藥制劑。

從產業鏈角度，中藥行業以中藥產品為核心，主要包括上游——中藥材種苗的培育、種植及采收的中藥農業、中游——以中藥材及制劑生產為主的中藥工業、以及下游——提供中醫藥產品及服務的中藥服務業。

中藥三劍客營收墊底市值第一

片仔癀與烏龍茶、壽山石一起被稱為“福建三寶”，時隔三年，于近日迎來了一波提價。5月5日晚，片仔癀(600439.SH)發布公告表示，片仔癀錠劑在國內市場的零售價格將從590元/粒上調到760元/粒，海外市場的供應價格將上調約35美元/粒，供應價格相應上調約170元/粒。

片仔癀于2003年在上交所掛牌上市交易。上市的前15年里，片仔癀表現平平。2018年至今，片仔癀股價從48.96元上漲至最高490.67元。截至2023年5月7日，報收273.81元/股，總市值1652億元。

據《國際金融報》報道，片仔癀上海部分體驗館的宣傳手冊上，宣傳的產品功能包含“保肝利膽、修復肝臟細胞、消炎止痛、促進傷口愈合、防癌抗癌、減毒增效”等，許多功能還附上研究數據或臨床試驗結果作為支撐。

工作人員也反復強調片仔癀的多種保健功能，在他們口中，片仔癀既能包治肝病，又能保健養生。

這使得其在白云山(35.580, 1.99, 5.92%)、云南白藥(59.150, 0.50, 0.85%)、片仔癀“中藥快消三劍客”中雖營收墊底，卻是市值榜首。

2022年白云山、云南白藥、片仔癀分別實現營收707.88億元、364.88億元、86.94億元，二級市場上，營收為三者榜首的白云山卻成了最后一名，市值僅546億元，“老三”片仔癀則一躍成了老大，擁有1697億元的市值，云南白藥為1054億元。

業界人士表示，中藥行業的原則和任何醫藥行業都是一樣的。首先要重品質，包括質量和療效。

其次，要看有沒有專利或保護藥方，這是企業的護城河。片仔癀、云南白藥具備以上特點，但新藥研發其實都沒有。只是守著秘方過日子?！?/p>

據中研普華產業研究院出版的《2023-2028年中藥行業市場深度分析及發展策略研究報告》統計分析顯示：

十八大以來，中醫藥行業的發展迎來了明顯的政策機遇期。2017 年 7 月，我國首部中醫藥法正式生效，第一次從法律層面明確了中醫藥的重要地位、發展方針和扶持措施,為中醫藥事業發展提供了法律保障。發文機構級別高，發文頻率高。

據統計，十八大以來國辦發文的涉及中醫藥相關的重要政策文件近 7 項，涵蓋中藥材保護及發展、中醫藥服務發展、加快中醫藥發展、十四五中醫藥發展規劃等多個綱領性文件。

多個文件是我國首個國家層面的規劃，如中藥材保護和發展規劃(2015—2020 年)、中醫藥健康服務發展規劃(2015—2020 年)、“十四五”中醫藥發展規劃等。

政策覆蓋范圍廣，目標明確。從政策涉及內容看，包含了上游中藥材種植，如道地藥材生產基地建設規劃、中藥材資源保護、中藥飲片質量集中整治;中成藥制造方面，如中醫藥科技創新專項規劃、中藥工業的發展等及下游的中醫藥服務能力的建設。

另外在中醫藥傳承創新、文化傳播、醫保、一帶一路發展等方面都有涉及。醫保及集采等行業支付政策相對溫和。

雖中成藥國家集采還未正式落地，但從近年地區聯盟集結果看，中選品種平均降幅在 30%-40%左右，相比化藥平均 50%以上的價格降幅，中成藥價格降幅相對溫和。

9 月，湖北醫保局發布了《全國中成藥聯盟采購公告》，涉及 42 款口服液及注射劑，近 30 個省市區等聯盟地區參加，并成立全國中成藥聯合采購辦公室，預示著中成藥國家集采臨近。

十四五規劃由國辦發文(此前十三五規劃由國家中醫藥管理局發文)，站位較高。同時從內容上看，相比十三五規劃，在增強中藥健康服務能力、促進高質量發展等方面彰顯了頂層設計，如做強龍頭中醫醫院;

做優骨干中醫醫院;做實基層中醫藥服務網絡;健全其他醫療機構中醫藥科室及提升中醫藥參與新發突發傳染病防治和公共衛生事件應急處置能力等。這都是在此前規劃中沒有涉及的。

我們認為十三五中醫藥發展規劃更著重于保障中醫藥服務的可得性及可及性問題。新版規劃結合中醫藥發展的現實性問題，提出要明顯增強其服務能力，凸顯高質量發展。

從市場投資角度，中研普華認為由于大多數中藥上市公司涉足的是中藥工業，是下游中藥服務業的產品提供者。

雖政策對行業全面支持，明確指出提高中藥產業發展活力，但作為藥品應具備較強的臨床價值、符合藥物經濟性要求以及有較高的可控的質量標準，這符合未來政策導向。

我們看好以下幾個細分領域：中藥創新支持力度明顯增強。隨著中藥新藥獲批速度的提升，如何快速商業化可能是企業下一步需要重點考察的問題。

從部分品種獲批適應癥看，部分適應癥領域已有同類品種獲批，因此可能需要強有力的學術團隊配合推廣。我們建議關注創新能力強，相關產品臨床價值顯著，同時具備一定商業化基礎的平臺型中藥龍頭企業，如以嶺藥業、康緣藥業等。

未來行業市場發展前景和投資機會。哪?欲了解更多關于行業具體詳情可以點擊查看中研普華產業研究院的報告《2023-2028年中藥行業市場深度分析及發展策略研究報告》。

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