直接受益經濟復蘇 下游利好也頻出 銅期貨創半年以來新高 電解銅箔產業未來投資策略研究

• 李波 2023年1月12日 來源：中研普華集團、央視財經、中研網 1478 98
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供給端上，銅礦大國智利此前公布的11月銅產量44.9萬噸，同比下降6.9%，礦山老化、設備老化、秘魯社會對抗等諸多干擾因素在年末已有體現，未來生產干擾或持續超預期;庫存端，本輪累庫時間點早于往年同期，但庫存水平遠低于往年同期。

據1月11日行情數據顯示，滬銅期貨大漲2.19%，創下2022年6月份以來新高，倫銅盤中也是自2022年6月份以來首次突破每噸9000美元。現貨方面，上海現貨銅均價67355元/噸，上漲810元/噸。

從銅價影響因素來看：美聯儲12月會議紀要維持鷹派，但加息拐點已經出現，美債收益率持續下行，另外近日房地產利好消息不斷，東方證券稱房地產需求端釋放利好信號，利好上游銅價格。

此外，供給端上，銅礦大國智利此前公布的11月銅產量44.9萬噸，同比下降6.9%，礦山老化、設備老化、秘魯社會對抗等諸多干擾因素在年末已有體現，未來生產干擾或持續超預期;庫存端，本輪累庫時間點早于往年同期，但庫存水平遠低于往年同期。

國新國證期貨也表示，國內經濟在筑底階段，后續政策將繼續發力，產業鏈供求和低庫存仍有利于銅價，尤其是國內新能源對銅需求拉動明顯，銅價有望延續強勢。

隨著電子產品微型化、尖端化發展，以及新能源汽車對動力的續航能力、安全性能提出更高要求，鋰離子電池也朝著高容量化、高密度化以及高速化發展，對電池材料的要求也隨之提高。

高性能鋰電銅箔呼之欲出，且整體技術性能提升，包括但不限于銅箔表觀質量、物理性能、穩定性以及均勻性等，與電池性能息息相關。

電解銅箔產業發展規劃 電解銅箔產業未來投資策略研究

電解銅箔是現代電子行業不可替代的基礎材料，被稱為電子產品信號與電力傳輸、溝通的“神經網絡”。

電解銅箔作為電子制造行業的功能性關鍵基礎原材料，主要應用于鋰離子電池和印制線路板的制作。根據應用領域不同，可以進一步分為鋰電銅箔以及標準銅箔。鋰電銅箔主要是指應用在鋰離子電池中作為集流體的銅箔，目前市場的主流產品規格為6μm和8μm。

在鋰電銅箔產業鏈中，業內人士指出，國內第一梯隊的諾德股份和嘉元科技產量高、技術領先、大客戶訂單充足;第二梯隊的銅冠銅箔和中一科技均已IPO過會。超華科技也是較為純正的銅箔標的，遠東股份綁定寧德時代;此外，海亮股份、江西銅業等銅產業鏈龍頭均有較大的產能規劃。

根據中研普華產業研究院發布的《2022-2027年中國電解銅箔行業市場深度調研及投資策略預測報告》顯示：

目前鋰電池銅箔的主要生產基地為中國大陸、中國臺灣、韓國和日本，其中，中國大陸是全球鋰電池銅箔出貨量最大的地區。數據顯示，2019年中國大陸鋰電池銅箔出貨量達到9.3萬噸，全球市場占比達54.7%。

數據顯示，寧德時代新能源科技股份有限公司去年在動力電池領域的全球裝機量達到96.7GWh，市場占有率為32.6%，位列全球第一。

2021年全球動力電池裝機量排行榜。2021年全球動力電池裝機量前十名分別為：寧德時代、LG新能源、松下、比亞迪、SK On、三星SDI、中創新航(中航鋰電)、國軒高科、遠景動力、蜂巢能源。

據了解，這已經是寧德時代連續第五年登上全球最大動力電池企業的寶座。截至2月7日收盤，寧德時代報579.44元/股，當日跌幅2.22%，總市值約1.35萬億元，位居A股市市值排名第四。

寧德時代日前發布的業績預告顯示，預計2021年凈利潤為140億元-165億元，同比增長150.75%-195.52%，打破了該公司2018年上市以來的最高利潤記錄。

2021年-2023年全球鋰電銅箔總產量分別為36.8萬噸、49.7萬噸、65.9萬噸，總需求量分別為34.6萬噸、49.2萬噸、67.3萬噸。預計2021年開始全球鋰電銅箔供需進入緊平衡狀態，其中6μm及以下的產品更為緊缺。

受全球PCB需求穩固增長的積極影響，近幾年全球PCB銅箔產量亦處于穩定提升狀態，從2016年的34.6萬噸增長至2019年的48.0萬噸，年復合增長率達11.5%，主要系下游5G建設、汽車電子、物聯網新智能設備等新興需求拉動，全球PCB整體市場需求增長較快，對銅箔需求亦同步增加所致。

中國是PCB產業的生產中心，因此也是PCB銅箔產量的主要貢獻者，2019年中國PCB銅箔在全球市場占比60.8%。

未來幾年，在全球PCB產業增長趨勢的帶動下，預測2020-2025 年PCB銅箔產量仍然會保持穩步增長態勢，年復合增長率在4.1%左右，到2025年全球PCB銅箔產量將達61.6萬噸。

隨著鋰電池的廣泛應用，鋰電池銅箔的市場應用需求巨大。鋰電池銅箔一般厚度較薄，受鋰電池往高能量密度、高安全性方向發展的影響，鋰電池銅箔正向著更薄、微孔、高抗拉強度和高延伸率方向發展。

本報告由中研普華咨詢公司領銜撰寫，在大量周密的市場調研基礎上，主要依據了國家統計局、國家商務部、國家發改委、國家經濟信息中心、國務院發展研究中心、國家海關總署、全國商業信息中心、中國經濟景氣監測中心、中國行業研究網、全國及海外相關報刊雜志的基礎信息以及電解銅箔行業研究單位等公布和提供的大量資料。報告對我國電解銅箔行業的供需狀況、發展現狀、子行業發展變化等進行了分析。

綜合了電解銅箔行業的整體發展動態，對行業在產品方面提供了參考建議和具體解決辦法。報告對于電解銅箔產品生產企業、經銷商、行業管理部門以及擬進入該行業的投資者具有重要的參考價值，對于研究我國電解銅箔行業發展規律、提高企業的運營效率、促進企業的發展壯大有學術和實踐的雙重意義。

了解更多行業數據詳情，可以點擊查閱中研普華產業研究院的《2022-2027年中國電解銅箔行業市場深度調研及投資策略預測報告》。

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