一、把脈“情緒價值”：黃金不再是“大媽專供”

過去提到金銀珠寶，輿論標簽離不開“婚慶”“保值”“中國大媽”。但最新消費調研顯示，年輕人第一次購買黃金的平均年齡提前了整整六歲，悅己型、社交型、IP 聯(lián)名型場景全面開花。原因有三：

1. 國潮崛起，古法金、鏨刻、琺瑯彩把“傳家”變成“潮玩”;

2. 理財焦慮，金豆豆、金瓜子降低“第一筆投資”門檻;

3. 內容電商，短視頻+直播把“按克賣”做成“按秒賣”。

中研普華在《2024-2029 年中國金銀珠寶首飾行業(yè)市場競爭態(tài)勢分析與投資盈利預測報告》里提出“輕克重+重文化”模型：未來五年，能夠講好中國故事、又能把克重打到一克以內的品牌，將率先吃到“情緒價值”溢價。別小看這一條，同樣是一克黃金，加上故宮文創(chuàng)紋樣，客單價就能翻兩番，毛利率高出傳統(tǒng)金條十二個百分點。

二、產業(yè)鏈“微笑曲線”變陡峭：誰被擠在中間?

我們用“波特五力”把整條鏈拆開：

- 上游：國內黃金精煉產能整體過剩，但“綠色黃金”“低碳黃金”認證剛剛起步，擁有倫敦金銀市場協(xié)會(LBMA)綠色認證的上游不足十家，溢價能力陡增;

- 中游：加工環(huán)節(jié)最苦，深圳、番禺兩大聚集地同質化嚴重，代工費從十年前的“每克論價”滑到“每件包干”，大批中小工廠被迫轉做直播白牌;

- 下游：渠道碎片化，百貨、購物中心、專賣店、平臺電商、直播、私域社群“六龍治水”。中研普華監(jiān)測發(fā)現(xiàn)，同樣一款生肖吊墜，在不同渠道價差高達三成，消費者卻樂此不疲比價，品牌方只能不斷推出“渠道專供款”保護價盤。

結論：誰掌握“綠色原料+文化 IP+ DTC(直達消費者)”三張王牌，誰就能在“微笑曲線”兩端收獲超額利潤;單純靠“賺加工費”的，會被越壓越扁。

三、區(qū)域江湖：華東“老錢”、華南“快錢”、西南“慢錢”

- 華東：上海、蘇州、杭州高端百貨仍是鉆石、翡翠、彩寶第一大銷區(qū)，客單價最高，“老錢”消費穩(wěn)健;

- 華南：深圳水貝、廣州華林“直播+現(xiàn)貨”模式日銷額驚人，但退貨率同樣驚人，屬于“快錢”邏輯;

- 西南：成都、重慶新中產把“松弛感”戴在身上，小克重古法金、手工銀飾增速領跑全國，復購率極高，是典型的“慢錢深耕”型市場。

中研普華在《2024-2029 年中國金銀珠寶首飾行業(yè)市場競爭態(tài)勢分析與投資盈利預測報告》里提出“區(qū)域梯度”投資策略：重奢品牌優(yōu)先卡位華東核心商圈;快反供應鏈企業(yè)扎根華南，用直播測款后再反向定制;想打文化牌的玩家，西南是最佳試驗田，先開“慢店”做社群，再輻射云貴川。

四、資本熱度：并購窗口期已打開

2024 年上半年，行業(yè)公開融資事件同比下降，但單筆金額創(chuàng)三年新高，說明“小玩家”融資難，“大玩家”在抄底。兼并對象呈現(xiàn)“啞鈴型”：

- 一端是擁有海外礦權的上游冶煉廠，手握綠色認證;

- 另一端是 DTC 品牌，擁有私域會員超百萬、年復購率超 40%。

中研普華《2024-2029 年中國金銀珠寶首飾行業(yè)市場競爭態(tài)勢分析與投資盈利預測報告》判斷：2025-2027 年將出現(xiàn)“并購潮”，區(qū)域龍頭+產業(yè)資本+私募并購基金三方合力，把“渠道、品牌、原料”一次性打包整合。對于手握原創(chuàng)設計能力但缺資金的中小品牌，現(xiàn)在正是“賣身”好時機;對于上市公司，則是“低估值撿籌碼”窗口。

五、風險暗礁：金價、政策、ESG 三道關

1. 金價：美聯(lián)儲利率政策、地緣政治、央行購金節(jié)奏三重變量，導致“成本端”短周期內劇烈波動，品牌方如果鎖價能力不足，毛利會被瞬間吞噬;

2. 政策：消費稅后移、金銀珠寶進口環(huán)節(jié)增值稅調整、直播電商合規(guī)化，任何一條細則落地，都會改寫成本結構;

3. ESG：歐盟“電池與廢電子指令”已把貴金屬回收納入強制披露，國內頭部品牌出口歐洲若無法出示“再生金”證明，將被征收額外關稅。中研普華提醒：ESG 不是“錦上添花”，而是“生死線”。

六、結語：淘金“情緒時代”，需要一張“產業(yè)地圖”

金銀珠寶首飾行業(yè)正在經歷“去婚慶化”+“泛理財化”+“國潮社交化”的三浪疊加，舊產能尚未出清，新需求已噴薄而出。對投資者而言，這既是“最后一段散亂窗口”，也是“頭部集中前夜”。

中研普華依托專業(yè)數據研究體系，對行業(yè)海量信息進行系統(tǒng)性收集、整理、深度挖掘和精準解析，致力于為各類客戶提供定制化數據解決方案及戰(zhàn)略決策支持服務。通過科學的分析模型與行業(yè)洞察體系，我們助力合作方有效控制投資風險，優(yōu)化運營成本結構，發(fā)掘潛在商機，持續(xù)提升企業(yè)市場競爭力。

若希望獲取更多行業(yè)前沿洞察與專業(yè)研究成果，可參閱中研普華產業(yè)研究院最新發(fā)布的《2024-2029 年中國金銀珠寶首飾行業(yè)市場競爭態(tài)勢分析與投資盈利預測報告》，該報告基于全球視野與本土實踐，為企業(yè)戰(zhàn)略布局提供權威參考依據。