多因素作用下，家用中央空調市場有望快速增長

• 陳博 2023年11月6日 來源：中研網 924 57
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家用中央空調優勢較大，產品功能持續升級。相較普通分體式空調，家用中央空調在裝修美觀、空間節約、舒適度、噪音、節能等方面具有明顯優勢。家用中央空調安裝會充分結合室內裝修設計，出風口一般隱藏在吊頂或天花板角落，解決了分體空調破壞裝修風格以及柜式空調占用地

2021年家用中央空調增速提升明顯，其增長原因有積壓訂單釋放和消費復蘇等短期因素，但基于對消費升級、精裝修滲透率提升、優質產品特性的考慮，我們認為家用中央空調市場有望延續快速增長趨勢。

1、消費升級提高中央空調的接受度

家用中央空調消費有望受益于消費升級和品質需求提升。據中怡康數據，近幾年單價在5000元以上的高端空調銷額占比持續提升，且主流消費的掛機(1匹半)和柜機(3匹)價格均保持在較高水平(小2匹掛機和2匹半柜機的價格較高，主要因為這兩個類型的空調產銷量較小)。由此可見，隨著國民收入水平持續提升，消費者的品質生活需求也在持續增加，更愿意選購配臵更高、功能更多的高單價空調。我們認為，中央空調制冷量大、送風均勻、噪音小、外觀整潔，且不占用地面空間，符合消費升級的需求，未來將會得到更多的消費者青睞。另外，當前中央空調的銷售主要集中于華東、華南等收入水平高的地區，而在中西部地區的滲透率較低，未來隨著中西部地區居民的消費水平提升，中西部市場有望貢獻重要的增量。

家用中央空調優勢較大，產品功能持續升級。相較普通分體式空調，家用中央空調在裝修美觀、空間節約、舒適度、噪音、節能等方面具有明顯優勢。家用中央空調安裝會充分結合室內裝修設計，出風口一般隱藏在吊頂或天花板角落，解決了分體空調破壞裝修風格以及柜式空調占用地面面積等問題，能與室內裝修風格較好地融合。另外，家用中央空調的產品功能不斷升級，各大品牌產品紛紛增加新風、空氣凈化、地暖及熱水、智能控制等功能，極大地滿足了消費者的健康生活和智能化生活需求。家用中央空調相較于傳統分體式空調的優勢明顯，逐漸受到更多消費者的青睞。

中戶型住宅占比提升，疊加房價高企，為家用中央空調提供堅實的需求基礎。當前，一二線城市的常住人口持續增加，激增的住房需求和有限的土地資源供應之間的矛盾日益凸顯。一方面，核心城市的中戶型(由于統計數據的差異，深圳為90-144平方米，上海為90-140平方米)成交套數占比持續提升，2021年深圳、上海的中戶型成交套數占比為59.0%、49.4%。中大戶型的住戶對房屋空間節省的訴求更加明顯，將有力支撐家用中央空調的需求提升。另一方面，一二線城市房價持續走高，高房價將使購房者的價格敏感性降低，進而推升價格相對較高的中央空調、高端家電消費。

2、商品房精裝修滲透率提升，央空精裝配套市場至少有一倍空間

精裝樓盤配套市場成為中央空調銷售增長的重要支撐點。近幾年，我國精裝修市場規模不斷發展，精裝滲透率也在逐步提升。據奧維云網監測數據顯示，2022年我國精裝房滲透率已提升至34%。2020年受疫情影響，精裝滲透率出現小幅波動，但整體仍保持在30%以上。據中國建筑裝飾行業協會統計數據顯示，2016-2019年，我國精裝修市場整體保持在25%以上的增長率。精裝樓盤數量的持續增加，激活了樓盤配套市場。而且各大品牌在樓盤配套市場不斷加碼，通過與地產商密切合作，推出地產專用機型，推動中央空調精裝配套市場快速增長。

我國精裝樓盤的空調配套以中央空調為主。奧維云網推總數據顯示，2021年我國精裝房的空調配套率為42.4%，中央空調配套率為37.3%，同比提升6.6pct，中央空調配套占整體空調配套的88%。精裝配套更青睞中央空調，我們認為主要因為：第一，消費升級大時代下，追求品質生活成為提升消費升級的驅動力。而中央空調美觀、舒適、節能的特性越來越受到廣大消費者的認可;第二，在消費升級，渠道日益多元化的大背景下，家電廠商、平臺企業、集成商等均通過自身在產品、資源整合、專業服務等方面的優勢，輸出集成化、系統化的全屋舒適解決方案，積極布局舒適智能家居領域。第三，自"房住不炒"政策提出以來，各地的限價政策限制了地產商的盈利空間，但通過配臵中央空調，可以提高商品房售價和檔次，有利于營銷和吸引購房者，增加開發商收入。

中央空調精裝配套市場仍有一倍以上的增長空間。隨著國家、地方精裝修政策及綠色建筑的不斷推行實施，中國逐步進入精裝房時代，多省市相繼出臺精裝修相關政策，并制定全裝修實行量化指標。當前，我國精裝房滲透率約為30%，相較于發達國家80%的滲透率，仍有一倍以上的提升空間。我們認為，政策護航下地產精裝市場將穩健運行，加上"雙碳"目標的推進以及《綠色高效制冷行動方案》等政策的持續帶動，未來精裝滲透率將逐步提升，市場空間廣闊。另外，考慮到精裝房的中央空調配套率仍在持續提升，我們推斷，精裝修滲透率和中央空調配套率提升，將帶動精裝配套渠道的中央空調規模至少提升一倍。

3、價格劣勢已消除，性價比優勢逐步體現

傳統認知中，產品價格、品牌、口碑、安裝售后是消費者選擇中央空調的主要考慮因素。目前，家用中央空調的使用成本已有所下降，較普通分體式空調已無明顯的價格劣勢。以一套120平方米左右、三室一廳的住宅為例，假設每個臥室配臵一臺1.5P的掛機，客廳配臵一臺2P柜機，而中央空調方案選擇5P一拖四多聯機。另外，當前主要品牌線上旗艦店銷售的多聯機售價均包含安裝費用，所以中央空調和分體式空調在安裝費用上的差異基本消除。綜合考慮購買費用、電費支出等，多聯機的年均使用成本基本相當于中高檔的分體式空調。考慮到多聯機在制冷效果、外觀設計和使用體驗等方面的優勢，其產品溢價可認為是合理的。而且一二線城市房價居于高位，多聯機安裝節省的室內面積的經濟價值更為明顯。艾好家的調查數據顯示，80%的意向購買人群愿意購買單價超過3萬元/臺的中央空調，也可看出消費者對中央空調的高價格的接受度已明顯上升，高單價已不再是阻礙中央空調滲透率提升的重要因素。

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