2024年醫美行業門店呈現兩極化 醫美產業鏈上市公司業績

• 黃江 2023年12月22日 來源：新浪 319 13
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隨著國內大眾生活水平的提高以及對醫美概念接受度的提升，終端需求放量。醫美消費具有高黏度屬性，行業發展空間較大，2022年中國醫美市場規模約2645億元，較2021年同比增長16.31%。

近年來，醫美市場一直呈現增長態勢，從美團公布的數據可知，2022年-2024年預計醫美行業用戶數從2519萬增長至3123萬，其中線上用戶數的占比也隨之從25.6%上漲至35.1%;行業的交易額也將從2022年的1384億上漲至2023年的2394億，幾近翻番。同時，行業內的渠道市場進一步釋放，門店呈現兩極化，高端門店和小型、輕連鎖式的門店都在增多。

2024年醫美行業門店呈現兩極化

行業規模在擴大的同時，用戶對行業的認知也在更加完善，購買行為特征明顯。劉蓉介紹，目前新客更看重效果，老客更注重價格。對于新客來說，安全靠譜、解決問題，是新客重要的激發點;對于老客來說，改善體驗、高效，是老客的重要激發點。

美團在廣州發布2023“北極星醫美機構榜”，全國20城共90家優質機構入選。同時，美團還同步啟動了2024年醫美醫生榜單評選，從“專業實力、交付效果、審美能力、用戶口碑、IP影響力”五大維度發掘全國范圍內的優質好醫生。美團醫美行業負責人劉蓉表示，希望通過“北極星”相關榜單的影響力促進行業機構的整體服務水平提升。

另外，美團與中國整形美容協會行業發展與監督自律委員會、艾爾建、半島醫療等共同升級“掃碼驗真”合作。未來一年，美團將在線下1500家醫美機構，投放5000臺自主研發的智能驗真設備，實現藥品可溯源、賠付有保障，為消費者構筑放心變美服務新體驗，助力行業高質量發展。

隨著國內大眾生活水平的提高以及對醫美概念接受度的提升，終端需求放量。醫美消費具有高黏度屬性，行業發展空間較大，2022年中國醫美市場規模約2645億元，較2021年同比增長16.31%。

2021年支持海南發展高端醫美產業、深圳打造國際知名“醫美之都”等產業政策陸續出臺，在政策紅利及新冠肺炎疫情影響下，海外醫美消費也將不斷回流，國內醫美行業發展加速。2022年中國醫美項目滲透率為4.5%，較日本11.3%、美國17.2%和韓國22.0%仍有較大提升空間，醫美市場的快速增長也為國內醫美項目滲透率的提升奠定了堅實基礎。

愛美客、華東醫藥和四環醫藥等藥企已經或正在通過國內外并購及產品代理方式，不斷擴大產品布局，提高市場份額。朗姿股份、奧園美谷、金發拉比等終端機構通過投資并購方式進行快速擴張，大力推動標準化渠道建設。醫美行業的快速發展孕育著較多的商業機會，上游企業會通過研發驅動或橫向并購快速豐富產品線以維持或提升市場占有率，終端企業會繼續通過收并購進行規模化擴張，將會有更多的機構從區域性龍頭升級為全國性機構。整體來看，行業整合速度加快，進而推動行業集中度不斷提升。

根據中研普華研究院《2023-2028年中國醫美市場深度全景調研及投資前景分析報告》顯示：

最上游的原材料，因為生產的是趨近同質化產品，競爭激烈，且商業模式為B2B，天然投資價值不如上游耗材供應商，即醫美產品生產商。

在整個產業鏈環節，上游注射耗材、光電器械，均要求國家藥監局的批準，存在天然的牌照壁壘，是為醫美投資的核心。

當前，玻尿酸國產替代正加速。截止2019年TOP3國產品牌愛美客、華熙、昊海占比14%、8.1%、6%。

肉毒素當前僅4款獲批但多款產品處臨床環節。截止2021年底，蘭州衡力、艾爾建保妥適、法國益普生Dysport(高德美獨家負責銷售運營)、韓國Hugel生產的Letybo(四環醫藥獨家代理銷售)四款產品為獲批產品。

再生針劑開啟輕醫美第二增長曲線。當前水貨眾多，隨童顏針、少女針產品國內獲批，加之機構的持續教育，未來滲透率望持續提高。

爆款項目推動光電設備旺需，未來空間可觀。熱瑪吉、光子嫩膚等爆款光電熱門項目拉動光電醫美設備終端需求，2021年國內光電設備市場規模預測達22億元，2016-2021CAGR達15.6%。

醫美作為消費行為，具有一定的奢飾屬性和風險性，所以品牌是影響消費者決策的最重要因素。基于先發優勢帶來的品牌效應，產業鏈上游的醫美企業會呈現強者恒強的競爭格局。

中游醫美機構則是為消費者提供服務的場所，包括公立醫院及私立醫美機構。具體手術項目的醫美效果，高度受醫生審美、手術技術所制約，可復制性較低，優秀的醫生團隊是醫院核心競爭力。目前醫美機構市場，競爭激烈，行業集中度較低，這也導致營銷成本高，利潤率普遍較低，大多醫美機構的盈利情況并不好。

下游獲客渠道包括傳統渠道和互聯網垂直平臺。互聯網平臺比如新氧、更美等app，可以使價格透明化，消除消費者的信息不對稱，通過正品聯盟來打消消費者顧慮，進而提升醫美滲透率。作為渠道端，在監管對“營銷推廣”的打壓下，影響也是最直接的。

醫美產業鏈上市公司業績下降超50%

從2022年業績預告披露來看，位處醫美產業鏈中游的醫療美容機構，無疑是醫美產業鏈中業績表現最差的板塊。受疫情、行業價格戰、獲客成本提升等因素影響，2022年對于醫療美容機構而言，無疑是比較難的一年，連行業龍頭都“扛不住了”。

行業龍頭朗姿股份和華韓股份業績同比下降幅度均超出50%，由地產轉型醫美機構的奧園美谷則依舊處于虧損狀態。

醫美產業鏈中游上市公司中，有3家披露了2022全年業績預告，有2家業績預減超50%，分別為醫療美容機構龍頭朗姿股份、華韓股份，有1家業績預虧，即為奧園美谷。

其中，奧園美谷預計2022全年虧損1.55億元-2.30億元，虧損延續;朗姿股份預計2022年全年共實現扣非歸母凈利潤為900萬元到1350萬元，同比減少92.67%-95.11%;華韓股份預計2022年全年共實現扣非歸母凈利潤為3600萬元到4500萬元，同比減少51.92%-61.53%。

輕醫美將成為主力市場

艾瑞研究發現，從2019年開始醫美行業擴張速度放緩，2020年受疫情影響中國美容用戶的醫美行為有所減少，增速放緩至9.9%，隨著疫情的好轉及輕醫美的發展，更多愛美者涌入醫美市場，市場逐步回暖，2021年中國醫療美容市場規模達到2179億元，增長率達到12.4%，預計2025年中國醫美市場規模將達到4108億元(21年至25年CAGR為17.2%)。其中，隨著消費者日益增長的抗衰需求，及非手術類醫美項目風險較小、恢復期較短、效果自然等特點，非手術類醫療美容市場始終保持高增速擴張并擠壓手術市場，2021年市場規模達752億元，預計2025年市場規模將上升至2279億元(21年至25年CAGR為31.9%)，有望成為醫美主力市場。

相較于2020年醫美用戶審美觀念的調研數據，2022年“一白遮百丑”的觀念依舊深入人心，白嫩無暇仍為醫美用戶追求首位;醫美用戶對于雙眼皮、高額頭的審美無明顯變化;抗衰觀念持續深入人心，2022年用戶除仍無法接受淚溝、黑眼圈、眼袋外，對頸紋、法令紋的關注度顯著上升，尤其是對法令紋的關注由2020年的67.2%上升到2022年的87.1%，喜歡豐滿蘋果肌的用戶也較兩年前增加，醫美用戶對于面部年輕化的關注度有所提高;此外，喜歡M型唇的用戶兩年上升了20%，喜歡尖下巴的用戶下降了10%，喜歡小V臉、追求越瘦越好的用戶均有輕微下降，反映了用戶審美不再畸形，趨于個性化的趨勢。

在過去的1年內，做過醫美的人群中7成選擇了皮膚美容項目，與2020年調研數據相比，消費者抗衰意識增強，緊致抗衰超越美白亮膚，成為最受歡迎的項目。另外，約6成醫美用戶購買過面部調整項目，隨著輕醫美的流行及求美者對抗衰愈加重視，隆鼻、開眼角等2020年受到熱捧的的整形醫美項目逐漸被祛皺、豐蘋果肌、祛黑眼圈等非手術類為主的的面部年輕化項目所取代。約4成的的醫美用戶購買過美體塑形項目，其中購買除腋臭/脫腋毛的用戶最多，基于用戶審美觀念中對S型身材的追求，身體局部吸脂/溶脂及豐胸、豐臀等項目也非常受歡迎。

《2023-2028年中國醫美市場深度全景調研及投資前景分析報告》由中研普華研究院撰寫，本報告對該行業的供需狀況、發展現狀、行業發展變化等進行了分析，重點分析了行業的發展現狀、如何面對行業的發展挑戰、行業的發展建議、行業競爭力，以及行業的投資分析和趨勢預測等等。報告還綜合了行業的整體發展動態，對行業在產品方面提供了參考建議和具體解決辦法。

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