2月17日，銀行業理財登記托管中心公布《中國銀行業理財市場年度報告(2022年)》，披露了一系列理財市場最新數據。報告顯示，截至2022年底，銀行理財市場存續規模27.65萬億元，全年累計新發理財產品2.94萬只，募集資金89.62萬億元，為投資者創造收益8800億元。
2月17日，銀行業理財登記托管中心公布《中國銀行業理財市場年度報告(2022年)》，披露了一系列理財市場最新數據。
報告顯示，截至2022年底，銀行理財市場存續規模27.65萬億元，全年累計新發理財產品2.94萬只，募集資金89.62萬億元，為投資者創造收益8800億元。
其中，銀行機構累計為投資者創造收益3602億元;理財公司累計為投資者創造收益 5198 億元，同比增長 1.45 倍。2022 年各月度，理財產品平均收益率為 2.09%。
截至2022年底，持有理財產品的投資者數量為9671萬個，較年初增長18.96%。其中，個人理財投資者數量為9575.32萬人，較年初新增1508.09萬人，占比99.01%;機構投資者數量為95.95萬個，較年初新增33.28萬個，占比0.99%。
從投資者風險偏好來看， 2022年，理財投資者整體風格更趨保守，其中風險偏好為一級(保守型)和二級(穩健型)的個人投資者數量占比較去年同期進一步增加。截至2022年底，持有理財產品的個人投資者數量最多的是風險偏好為二級(穩健型)的投資者，占比35.44%。
從理財產品類型結構來看，理財產品凈值化轉型成效顯著。截至2022年底，凈值型理財產品存續規模26.40萬億元，占比為95.47%，較去年同期增加2.52個百分點。
同時，產品結構優化調整。報告顯示，2022年，新發封閉式理財產品期限較長，加權平均期限在339至581天之間，為市場提供了長期穩定的資金來源。
除基本規模及結構數據外，報告還介紹了目前銀行理財市場的一些趨勢。
按照“成熟一家，批準一家”的原則，截至2022年末，監管部門已批準31家理財公司籌建，其中30家獲批開業。截至2022年底，理財公司產品存續規模占比達到80.44%，且全部為凈值型產品。
銀行業理財登記托管中心近日發布的報告顯示，截至2022年底，我國持有理財產品的投資者數量為9671萬個，較年初增長18.96%。
《中國銀行業理財市場年度報告(2022年)》顯示，理財新規發布以來，銀行理財產品投資門檻大幅降低，產品種類不斷豐富，投資者數量持續增長。截至2022年底，個人理財投資者數量為9575.32萬人，占比99.01%。
截至2022年底，全國共有278家銀行機構和29家理財公司有存續的理財產品，共存續產品3.47萬只。
根據中研普華研究院《2022-2027年銀行理財產品市場投資前景分析及供需格局研究預測報告》顯示：
面對快速變化的內外部環境，銀行理財市場存續規模較年初也有所下降。
《報告》顯示，去年全國共有260家銀行機構和29家理財公司累計新發理財產品2.94萬只，募集資金89.62萬億元。截至2022年底，全國共有278家銀行機構和29家理財公司有存續的理財產品，共存續產品3.47萬只，較年初下降4.41%;存續規模27.65萬億元，較年初下降4.66%。
投資收益方面，去年理財產品累計為投資者創造收益8800億元。其中，銀行機構累計為投資者創造收益3602億元;理財公司累計為投資者創造收益5198億元，同比增長1.45倍。2022年各月度，理財產品平均收益率為2.09%。
在理財產品凈值化方面，截至2022年底，凈值型理財產品存續規模26.40萬億元，占比為95.47%，較去年同期增加2.52個百分點，凈值化成果顯著。
隨著債市回暖及銀行理財產品贖回壓力緩釋，銀行理財產品破凈率持續下行。廣發證券固收團隊2月12日發布的統計數據顯示，截至2月10日，全國范圍內全部銀行理財子公司的理財產品破凈率保持下降趨勢，由2月3日的11.9%下降至2月10日的10.8%。這已是連續第六周(剔除春節)出現下滑。
破凈指的是理財產品凈值低于1元，破凈率指的是破凈理財產品數量占理財產品總量的比例。資管新規后，銀行理財產品的破凈率與市場波動、投資者贖回等因素密切相關。
就未來破凈率趨勢，受訪人士認為，短期內破凈率再次大幅抬升的概率較小，但從長期來看，理財負反饋效應導致的“螺旋形”贖回現象將會長期存在，且會頻繁出現，其有可能會持續引發理財產品凈值波動。
理財負反饋效應導致的“螺旋形”贖回現象將會長期存在，且可能每年都會出現，出現頻率或高于公募基金。主要原因有以下四點。
首先，在投資者結構方面，銀行理財產品和公募基金兩者的投資者結構各異，公募基金產品以機構客戶為主，銀行理財產品以個人投資者為主，這導致銀行理財市場更容易出現羊群效應。
其次，在客戶風險偏好方面，近年來，銀行理財客戶投資偏好趨向保守，但銀行理財產品依然以追求高杠桿和絕對收益的策略為主，兩者之間背道而馳。
再者，在產品結構方面，銀行理財產品大多以開放式、低風險等級、固定收益類產品為主，且各理財公司投資策略高度相似，這就產生了趨同效應，即投資者低風險、開放式的購買偏好和理財公司不斷擴大的流動性風險的管理難度之間形成背離。
最后，在交易結構方面，投資者對于凈值波動的態度越來越趨于保守，而銀行理財投資端以市值法估值的債權類資產規模在不斷擴大，且信用債投資賽道擁擠，這形成了新矛盾。
銀行理財產品出現破凈一方面與市場波動有關;另一方面也與理財凈值化、資管轉型還未完全結束等有關。從風險偏好層面看，投資者短期風險偏好沒有提升，但產品風險開始顯性化，導致銀行理財出現供求錯配。
1 月，信用債供給端與需求端呈兩弱趨勢，凈融資額由負轉正，但仍同比下降明顯。此外，需求端銀行理財規模自去年 11 月來持續回落，但幅度已有所減緩。
具體來看，據 WIND 數據顯示，截至春節假期前(1 月 1 日 -1 月 20 日)信用債一級市場發行總額 7306 億元，較 2022 年 12 月增長了 4%，較此前的發行頹勢已出現扭轉。
值得一提的是，在取消發行的債券方面，截至 1 月 20 日非金融信用債取消發行規模 453.85 億元，較 2022 年 12 月下降約 62%，取消發行似乎也回歸到常態。
另外，信用債凈融資額由去年 12 月的 -6125 億元由負轉正，1 月凈融資為 1581 億元。然而，同比仍減少了 3908 億元。廣發證券指出，由于 1 月發行額相較 2022 年同期下降 24%，而到期額則大幅上升 39%，導致凈融資額仍同比明顯減少。
在二級市場方面，節前一周信用債收益率多數上行。據興業證券統計，其中，上行最為明顯的是 5 年期 AA+ 和 AA- 等級，上行約 7.05bp;除 1 年期 AA+ 等級中票收益率下行外，其余各等級各期限中票收益率均上行，其中 3 年期 AA 和 AA- 等級上行幅度最大(6.77bp)。
此外，從需求端來看，經歷債市大幅調整后的銀行理財產品存續規模自 2022 年 11 月(31.2 萬億元)也呈現持續下降趨勢，1 月存續規模回落至 29.9 萬億元，與去年 3 月持平。
同時，據廣發證券統計數據，1 月理財子產品存續規模估算約為 25.4 萬億元，同樣自去年 11 月出現明顯下滑，但相較此前下滑幅度已有所減緩。
《2022-2027年銀行理財產品市場投資前景分析及供需格局研究預測報告》由中研普華研究院撰寫，本報告對該行業的供需狀況、發展現狀、行業發展變化等進行了分析，重點分析了行業的發展現狀、如何面對行業的發展挑戰、行業的發展建議、行業競爭力，以及行業的投資分析和趨勢預測等等。報告還綜合了行業的整體發展動態，對行業在產品方面提供了參考建議和具體解決辦法。
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2022-2027年銀行理財產品市場投資前景分析及供需格局研究預測報告
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李波
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