私募大佬清倉 如何看待私募行業的發展現狀及前景

• 2022年3月28日 ZhouWei來源：互聯網 539 29
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私募大佬但斌能手握270億重金“空倉”，作為價值投資老手，最近卻傳出空倉。私募排排網數據顯示，自3月以來，但斌旗下產品均已更新了3次凈值，但幾乎所有產品的凈值波動都趨近于0。而其他更新凈值的私募產品，受3月市場大跌影響，均出現大幅回撤。

私募大佬空倉

私募大佬但斌能手握270億重金“空倉”，作為價值投資老手，最近卻傳出空倉。私募排排網數據顯示，自3月以來，但斌旗下產品均已更新了3次凈值，但幾乎所有產品的凈值波動都趨近于0。而其他更新凈值的私募產品，受3月市場大跌影響，均出現大幅回撤。

此外據一財報道，但斌回應稱，目前倉位的確比較低，大概在10%左右。與此同時，私募降低倉位不僅僅是東方港灣一家。私募排排網數據顯示，截至3月11日，股票私募倉位指數為74.83%，環比下降了0.97，并且創出年內新低。其中倉位超過8成的股票私募占比為54.86%，另有19.73%的股票私募倉位低于5成。

私募發展現狀

年初以來股票私募多頭倉位變動大幅下滑14%。截至今年1月底，私募基金截止日資產凈值已經達到63440億元，再創歷史新高，基金只數達到78843只。從股票私募多頭倉位變動(估算)上看，截至今年3月4日，股票私募多頭的倉位比例已經從去年年底的84.8%大幅下降至71.6%，下降幅度約為14個百分點，春節后以來私募大幅降低倉位，當前已經處于歷史中位水平，后續或有加倉空間。若私募基金倉位每提升1%，大約對應634億元資金增量。

根據私募0.7清倉線、0.8警戒線來看，在17601支春節后披露最新凈值數據的股票策略陽光私募中，共有848支凈值低于0.7清倉線，占比達到4.8%，同時有1028支凈值處于0.7至0.8之間，占比達到5.8%。但90%左右的私募產品凈值均處于0.8以上，私募清倉壓力尚不大。

從行業結構來看，私募基金重倉行業為醫藥生物、食品飲料、輕工制造等。截止21Q3，陽光私募持股市值較高的行業是醫藥生物、食品飲料、機械設備和計算機等。同時根據今年年初至3月4日股票私募多頭倉位變動的估算數據，私募基金年初以來大幅減倉醫藥、銀行、輕工制造和機械等行業。整體來看，若市場超預期下跌，醫藥生物、輕工制造、機械等行業壓力相對較大。

私募發展前景

當下私募行業呈現的良好發展態勢有三個層面的原因,第一個是國家政策層面,政府提供的大量基金都在引導私募行業朝著創新的、產業升級的股權方向發展;第二個層面就是資金流向,民眾在房產投資方面受到壓制就會慢慢向權益類投資轉移;第三個層面是“獨角獸”企業數量和規模的迅猛發展以及香港IPO的進一步開放涌現出了一大波上市的機會,造福效應會讓更多的資金流向股權市場。

私募的優勢是資金量大與技術高超，等待底部出現是私募機構的操作風格，結合近期市場調整后的估值已逐步接近2018年12月和2020年3月底部的水平，我們認為中期維度，市場機會大于風險，未來若配合市場成交可能進一步萎縮至7000億元左右等交易情緒降溫的指標，可能更有助于判斷市場的階段底部出現。

有私募表示，目前國內的平臺型私募基金公司主要有兩種：一種是高毅資產的模式，多位風格各異的基金經理聚合在一起，共用公司品牌和中后臺體系，每位基金經理各自發行自己管理的產品;另外一種是保銀投資的模式，多位行業基金經理共同管理一只基金，每位基金經理只專注各自行業深度研究，在獨立進行決策的同時，發揮行業間的協同和互補，豐富單只產品的選股多樣性。

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