2023年光伏玻璃行業的競爭 光伏玻璃行業何時迎來反轉

• 黃江 2023年4月4日 來源：新浪 850 52
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目前光伏滲透率仍在增長，光伏玻璃行業何時迎來反轉，目前整個行業估值水位調整幅度較大，何時迎來布局良機，是很多投資者關心的話題，亦是證明“港股100強”企業抵抗周期實力的時候。

2023年光伏玻璃行業的競爭或將更趨激烈。

行業擬建產能規模龐大，工信部正計劃開展光伏玻璃產能預警，指導光伏玻璃項目合理布局。預計產能預警的開展有助于對擬建設產能的落地加以約束，遠期行業競爭格局將有望逐步優化。

需求季節性回落，光伏玻璃價格節前仍有下行壓力。由于國內外光伏裝機市場均進入淡季，11月下旬起光伏玻璃需求已呈逐步回落的態勢。據卓創資訊，截至12月28日，光伏玻璃企業庫存18.4天，較11月底上升1.7天，12月以來光伏玻璃平均價格已較11月回落0.5元/平米。

考慮到春節淡季臨近，需求邊際回落或將加速，在行業供給仍在增長、庫存呈加速累積的情況下，預計光伏玻璃價格在春節前仍有下行壓力。

2022年度光伏玻璃價格行情

2022年上半年國內光伏玻璃價格持續上漲，主要原因為需求旺盛，國內外裝機量增多影響需求高漲;下半年價格受產能新投增多，終端電站受成本過高原因導致裝機延后，價格從而下跌。

2022年上半年，光伏玻璃2.0mm鍍膜玻璃價格由年初19.2元/平方米上升至22元/平方米，光伏玻璃3.2mm鍍膜玻璃價格由年初25元/平方米上升至28.5元/平方米。2022年以來，光伏玻璃價格由底部慢慢爬升，價格上漲原因主要由兩方面：一是今年上半年國內外旺盛的裝機需求量導致，印度、歐美等國家需求大增，組件出口量增多;二是成本端上漲的影響，上半年受能源危機影響導致玻璃原材料中的天然氣價格大漲，同時作為原材料的石英砂、純堿的價格同時上漲，光伏玻璃生產成本增多支撐著玻璃價格上漲。

2022年下半年，光伏玻璃2.0mm鍍膜價格由年中的22元/平方米跌至年末20.0元/平方米，光伏玻璃3.2mm鍍膜玻璃價格由年中28.5元/平方米跌至年末26.75元/平方米。價格下跌的原因為，2022年下半年國內光伏玻璃新投產產能較多，市場已出現供大于求的情況，同時由于硅料價格常處在高位，對于組件廠來說只好壓低玻璃價格來獲取利潤，導致玻璃價格一直下跌。

對于后續市場價格，預計以偏弱運行為主，一方面，2022年底國內產線新投增多，待產能爬坡結束后，供應量將有所增加;另一方面，自12月開始，組件排產情況持續走弱，下游采購以剛需補庫為主，玻璃庫存也緩緩增加，需求的減弱也給玻璃企業穩價帶來不利影響，因此預計后續玻璃價格偏弱運行。

根據中研普華研究院《2022-2027年版光伏玻璃產業政府戰略管理與區域發展戰略研究咨詢報告》顯示：

伴隨著產能的擴張，資本的涌入，上游硅料價格的持續高企，光伏行業也經歷了陣痛期，行業競爭白熱化，尤其是光伏中下游內卷嚴重，盈利能力被擠壓。光伏玻璃位于中游，相關公司也未能幸免，股價陷入調整，信義光能累計跌幅達60%，此外，與其并稱光伏玻璃雙寡頭及“港股100強”企業的福萊特玻璃(06865.HK)累計跌幅達56%，另一家“港股100強”企業洛陽玻璃股份(01108.HK)累計跌幅亦超50%。

目前光伏滲透率仍在增長，光伏玻璃行業何時迎來反轉，目前整個行業估值水位調整幅度較大，何時迎來布局良機，是很多投資者關心的話題，亦是證明“港股100強”企業抵抗周期實力的時候。

所謂光伏玻璃，是光伏電池最重要的組件之一，主要起到保護光伏電池及透光的作用，其成本占光伏組件總成本的8%，在四大輔材(其他包括EVA膠膜、背板、鋁邊框)中排名第二。行業壁壘較高，妥妥的重資產商業模式，但一旦產能大幅擴張，行業也易陷入周期性波動。目前行業龍頭是信義光能，福萊特緊隨其后，兩家合計市場份額超50%，行業集中度較高。

業績方面，信義光能2022年上半年財報顯示，現營業收入96.98億港元，同比增長20.09%，歸屬母公司凈利潤19.05億港元，同比下降38.01%。相比于前兩年的高增長，公司腳步放緩。

類似的，福萊特玻璃2022年前三季度實現營收112.15億元，同比增長76.9%，實現歸母凈利潤15.04億元，同比下滑12.38%。洛陽玻璃2022年前三季度實現營收33.73億元，同比增長19.4%，其歸母凈利潤2.61億元，同比下滑18.3%。

降價或成2023年光伏產業鏈趨勢

1月6日電，光伏產業鏈價格在2022年底驟然降溫。自2022年10月硅片價格先于上游硅料環節出現大跌，價格戰全面開打，降價潮迅速向下游電池環節蔓延。

近日一線走訪調研多家光伏產業鏈上下游企業后了解到，由于供應端新增產能持續釋放及季節性終端需求銳減，上下游的心理拉鋸戰變得愈加敏感，“買漲不買跌”的觀望情緒濃重。

產業鏈價格仍未見底，短期內跌勢還將持續。業內人士表示，降價會成為光伏產業鏈2023年的關鍵詞，硅料價格會回歸到8萬元至12萬元/噸的正常區間。隨著組件產品價格下降，此前受低收益率壓制的地面電站裝機或迎來復蘇，2023年光伏裝機規模有望提升。

自2022年10月硅片價格先于上游硅料環節出現大跌，價格戰全面開打，降價潮迅速向下游電池環節蔓延。業內人士表示，降價會成為光伏產業鏈2023年的關鍵詞，硅料價格會回歸到8萬元至12萬元/噸的正常區間。

隨著組件產品價格下降，此前受低收益率壓制的地面電站裝機或迎來復蘇，長江證券研報指出，地面電站收益率自降價以來已提升0.6pct左右，大部分項目已經具備建設動力，2023年全球潛在光伏需求超過500GW，隨著產業鏈價格下降，裝機積極性預計顯著提升。

《2022-2027年版光伏玻璃產業政府戰略管理與區域發展戰略研究咨詢報告》由中研普華研究院撰寫，本報告對該行業的供需狀況、發展現狀、行業發展變化等進行了分析，重點分析了行業的發展現狀、如何面對行業的發展挑戰、行業的發展建議、行業競爭力，以及行業的投資分析和趨勢預測等等。報告還綜合了行業的整體發展動態，對行業在產品方面提供了參考建議和具體解決辦法。

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