銅價為何大漲？銅行業市場發展趨勢及投資前景分析報告

• 2022年11月7日 WuYaNan來源：互聯網 1414 93
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銅現貨市場價格較高，在52000-54000元/噸之間。銅價大漲原因：銅礦產出下降;國內銅進口增至12000/噸以上;去年銅價大跌后反彈。

銅價為何大漲?

11月7日早，有色金屬板塊開盤走強，大中礦業一字漲停，北方銅業快速封板，銅陵有色、江西銅業、紫金礦業、云南銅業銅價等紛紛拉升。銅、黃金等金屬股活躍。國際銅價勁升至六周以來最高。現貨金創7月底以來最大周度百分比漲幅。中信表示，在年底需求預期向好以及下游補庫存的刺激下，銅價有望重拾漲勢。

銅價為何大漲?銅行業市場發展趨勢及投資前景分析報告

國內銅價大幅上漲是多方利多因素共振的結果。銅價內外盤強勢拉漲主要受宏觀預期反復造成的情緒面沖擊影響。銅現貨供需階段偏緊，且庫存依然處于歷史同期低位，低庫存為反彈創造了一定彈性。此外，市場對疫情形勢展望偏樂觀也一定程度助推了價格反彈。

銅現貨市場價格較高，在52000-54000元/噸之間。銅價大漲原因：銅礦產出下降;國內銅進口增至12000/噸以上;去年銅價大跌后反彈。

近兩年受到疫情的影響，國際上銅價的下滑導致中國銅價也大幅下降，2020年銅管產量為205萬噸，在2021年有小幅上升，產量為214萬噸。

銅的應用范圍十分廣泛，無論是房地產和建筑領域，還是風力渦輪機、電動汽車等新能源領域都需要大量使用銅。精銅供給增量和消費增量的估算結果有一些出入，但數據揭示了今年消費的增長點和拖累項，也為未來需求變化的分析路徑提供了參考。

根據中研普華研究院《2022-2027年銅金屬行業市場深度分析及發展規劃咨詢綜合研究報告》顯示：

從全球銅管需求地域分布來看，中國是全球銅管需求最大的地區，2019年中國銅管需求占比54.1%，其次是歐洲、北美、日韓等地區。2017-2021年中國銅管的進出口數據顯示，銅管的出口數量和金額始終高于進口數量和金額。中國是銅管出口大國。2021年中國銅管的出口數量為23.08萬噸，比進口數量多20.72萬噸。2021年中國銅管的出口金額為147.02億元，比進口金額多130.11億元。

銅行業市場發展趨勢

銅管抗腐蝕性能強，不易氧化，且與一些液態物質不易起化學反應，是現代承包商在所有住宅商品房的自來水管道、供熱、制冷管道安裝的首選。

具體來看，銅桿線消費主要增長點來自基建，尤其是電力基建，其次汽車，尤其是新能源汽車，而拖累項主要是房地產鏈條、電子產業。此外，精銅桿的旺盛需求還得益于廢銅供給不足。受家電行業疲軟影響，銅管需求下滑。受新能源汽車高增長刺激，鋰電銅箔產量大增，但電路銅箔受電子行業疲軟影響而下滑。銅板帶、銅棒則相對穩定，主要是房地產市場的疲軟影響滯后，家裝市場保有韌性。綜合來看，銅的消費增長來自于基建、新能源汽車，拖累主要是房地產鏈條、電子行業。

展望未來，電力基建在 4 季度依然會保持旺盛，支撐銅桿線需求。房地產雖有企穩跡象，但整體疲軟態勢不會改變。因此，包括家電在內的地產鏈條的銅消費將繼續保持疲軟。隨著經濟下行壓力的增大，與消費有關的，如電子、汽車等領域的消費也大概率轉弱，2023 年新能源汽車的增速也可能迎來顯著放緩。

預測，2023年銷往中國的現貨銅溢價預計將比倫敦金屬交易所(LME)基準銅價高出每噸150至210美元之間。

銅市場投資前景分析

美聯儲加息預期軟化帶動美元指數大跌，銅價長期承壓后大幅反彈。

在此次LME制裁事件中，銅是其中影響較大的品種之一。俄銅在全球產量占比約5%，且在LME銅庫存的比重長年處于50%以上，10月以來LME注冊倉單持續減少，背后的主要原因就是俄銅被大量提貨，進一步加劇了LME銅庫存的緊缺;二是銅作為電力建設的必須原材料，是未來碳中和、新能源背景下最為受益的品種。

業內人士普遍認為銅是2023年最具上漲潛力的金屬。

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