2022年垃圾焚燒行業上市公司業績與未來發展方向

• 2022年10月8日 HuangJiang來源：新浪 877 54
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目前，我國生活垃圾處理已全面進入焚燒階段且處于行業成熟期，綜合化、規模化、專業化是行業發展的必然方向。參考國外垃圾處理發展歷程，預計未來幾年爐排爐焚燒處置仍將是我國的主流技術。

垃圾焚燒即通過適當的熱分解、燃燒、熔融等反應，使垃圾經過高溫下的氧化進行減容，成為殘渣或者熔融固體物質的過程。垃圾焚燒設施必須配有煙氣處理設施，防止重金屬、有機類污染物等再次排入環境介質中。回收垃圾焚燒產生的熱量，可達到廢物資源化的目的。

《中國城市建設統計年鑒》數據顯示，2019年我國生活垃圾焚燒量在無害化處理中的占比首次超過50%，標志著焚燒取代填埋成為主流的生活垃圾處理方式。

2022年垃圾焚燒行業上市公司業績與未來發展方向

我國垃圾焚燒發電行業的上游行業主要包括垃圾清運、垃圾發電項目設計建造、垃圾焚燒設備制造等;下游行業主要包括電網公司。目前，我國生活垃圾處理已全面進入焚燒階段且處于行業成熟期，綜合化、規模化、專業化是行業發展的必然方向。參考國外垃圾處理發展歷程，預計未來幾年爐排爐焚燒處置仍將是我國的主流技術。

2022年上半年垃圾焚燒行業上市公司業績分化明顯。偉明環保、三峰環境和瀚藍環境歸母凈利潤皆超5億元，盈利能力位居行業前三甲。而盈利首位的偉明環保，則是唯一一家在營收、歸母凈利潤和扣非歸母凈利潤方面均保持正增長的行業上市公司。

瀚藍環境、三峰環境、上海環境和綠色動力的凈利潤均出現一定程度下滑，中國天楹和圣元環保的凈利潤降幅則皆超60%。

對此，業務橫跨能源和環保的瀚藍環境方面表示，包括垃圾焚燒在內的固廢業務增長是公司發展的核心動力。不過，受國際能源價格持續上漲因素影響，公司天然氣綜合采購成本不斷攀升，加之受限于限價政策，上半年能源(燃氣)業務虧損約0.9億元，盈利較去年同期下降約1.8 億元，拖累業績。

根據中研普華研究院《2022-2027年中國垃圾焚燒行業市場調查研究及投資前景預測報告》顯示：

隨著垃圾分類的逐步推廣和新技術的應用，未來將逐步向資源化方向發展。我國垃圾焚燒企業高度重視和依托技術創新，積極運用大數據、人工智能、5G 等多種新興技術，推動新技術與核心業務深度融合：開發高效節能低氮氧化物的新型爐排焚燒技術，降低污染物排放濃度，提高發電效率;開發"無廢城市工業互聯網平臺"，實現城市固廢處理全產業鏈智慧管理，進一步打造垃圾焚燒行業的產業鏈。

"十四五"期間，生活垃圾處置需求仍存增長空間，但增量將逐步減少。而垃圾分類、無廢城市等或將進一步驅動行業進一步發展。領先企業基本為全產業鏈模式，通過全產業鏈、多元化模式拓展市場，生態資源化園區模式也成為熱點。

企業主要以BOT、PPP、TOT等模式開展主營業務。BOT模式是PPP模式的一種，在項目初期需投入大筆資金以完成項目建設，后續通過特許經營期的運營獲得收入，收回投資并獲得投資收益。TOT模式是與業主簽署資產轉讓協議，為業主提供投資、建設和運營等服務，并在項目所在地設立項目企業作為投資運營的主體，按照處理量和約定的價格收取處理服務費用，取得運營管理業務收入。

今年以來生活垃圾焚燒市場增量縮減，且市場區域向中西部、地市縣級區域轉移和下沉，新項目的獲取、建設和運營難度不斷加大。其次，垃圾收轉運和綜合固廢處理等領域參與者眾多、競爭激烈，產業鏈協同拓展受到市場、地域和技術等客觀條件限制。

同時，隨著可再生能源補貼逐步退出，競價上網存在不確定性，對新增垃圾焚燒發電項目的盈利預期造成不利影響。因此固廢行業發展面臨諸多挑戰，行業正在不斷調整、探索中尋找新的方向。

報告對中國垃圾焚燒行業的內外部環境、行業發展現狀、產業鏈發展狀況、市場供需、競爭格局、標桿企業、發展趨勢、機會風險、發展策略與投資建議等進行了分析，并重點分析了我國垃圾焚燒行業將面臨的機遇與挑戰。

《2022-2027年中國垃圾焚燒行業市場調查研究及投資前景預測報告》由中研普華研究院撰寫，本報告對該行業的供需狀況、發展現狀、行業發展變化等進行了分析，重點分析了行業的發展現狀、如何面對行業的發展挑戰、行業的發展建議、行業競爭力，以及行業的投資分析和趨勢預測等等。報告還綜合了行業的整體發展動態，對行業在產品方面提供了參考建議和具體解決辦法。

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