證券行業總資產規模突破十萬億 證券行業市場行情分析

• 2022年6月21日 yangxianyu來源：互聯網 755 45
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未來幾年是對券商創新能力的檢驗，包括新業務、新產品以及傳統業務的新模式。當 下證券行業已經在政策、市場、創新機制層面迎來了創新改革的時間窗口。

隨著外資持股比 例和業務牌照的放開，現有平衡的競爭格局將會被打破。根據日韓開放經驗，外資券商主 要依靠專業能力在資產管理、機構服務、交易業務和財富管理領域開展業務。而本土券商 則是依靠資本和渠道能力在零售、投行、融資和投資業務領域進行防御。中國資本市場正 在深化改革，金融管制進一步放松，新業務和新產品層出不窮，這樣的周期更適合外資券 商展業，本土券商未來將面臨較大的壓力。

證券行業市場現狀

綜合數據顯示，截至2021年末，行業總資產10.53萬億元，凈資產2.51萬億元，分別較上年末增長20.0%和12.5%;行業凈資本1.99萬億元，較上年末增長10.7%;證券行業業績持續改善，全行業年度實現營業收入4967.95億元，實現凈利潤2218.77億元;凈資產收益率9.23%，較上年提高了1.4個百分點。

過去的2021年，市場交投活躍度持續提升，自營投資業務和財富管理業務成為券商業績主要增長引擎。數據顯示，2021年日均股票成交額為1.14萬億元，同比增長25.33%。僅管傭金率小幅下滑，但證券行業全年實現經紀業務凈收入1545.18億元。

根據中研普華研究院《2022-2027年中國證券行業深度發展研究與“十四五”企業投資戰略規劃報告》分析：

2021年度證券業投行業務收入達到699.52億元，同比增長4.3%，占營業收入比例達14.1%;證券公司年度實現股票主承銷傭金收入320.11億元，債券主承銷傭金收入233.85億元，行業服務實體經濟直接融資能力進一步提升。從榜單來看，中信證券、中信建投、中金公司依舊處于第一梯隊，全年排名上升較快的有安信證券、國元證券、中原證券。其中，中原證券收入規模增幅達214.16%，由2020年的第62名上升至第27名;國元證券也前進9位至第21名。相較之下，銀河證券2021年投行收入同比減少33.73%，跌至第30名。

證券行業市場競爭

從競爭格局來看，美國做市商的市場規模和公司性質較為分散和多元，僅紐約證券 交易所 Arca Equity 領導做市商就包括國際大投行(高盛、德意志銀行、瑞士信 貸)和電子交易平臺(城堡證券和沃途金融)等十二家公司。擴展相關產品做市業務，實現規模效應。

從收入占比來看，相比國內券商重資產業務的主體是自營業務，美國券商做市收入 成為其收入支柱。2021 年，摩根大通做市收入達到 163 億美元，其次是高盛和摩 根士丹利，做市收入分別為 154 億美元和 128 億美元。高盛是美國做市業務的中流砥柱，其做市收入在總收入中的占比近 6 年均超過了 25%，已經成為了高盛最 主要的收入來源。

受政策紅利影響，證券行業雖然“一夜入春”，但也給其帶來了一定的挑戰。業內人士表示，未來，證券公司一方面要按照證監會要求建立起“三道防線”，另一方面，券商也應緊跟市場需求變化，提高保薦機構的定價和銷售能力。

未來幾年是對券商創新能力的檢驗，包括新業務、新產品以及傳統業務的新模式。當 下證券行業已經在政策、市場、創新機制層面迎來了創新改革的時間窗口。

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