行業調研：2024年氧化鋁市場可能維持行業高景氣狀態

• 吳亞楠 2024年1月4日 來源：互聯網 338 15
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現貨市場：周二現貨市場成交冷清，據悉山西一筆0.3萬噸流向西北電解鋁廠，成交價格在3250元/噸，處于近期成交的3250~3350區間的下沿，上周五山西成交一筆3350元/噸的貨物。

“碳達峰”“碳中和”政策下，為降低生產成本、提高國際競爭力，我國氧化鋁企業將加強生產管理、改進生產工藝、提高勞動生產率，實現節能降耗和可持續發展。

我國氧化鋁地域集中度較高，山東、山西、廣西、河南占全國總產能82.5%，供應充裕，外送至新疆、內蒙古、云南等地。國內氧化鋁生產企業的產業集中度相對較高，重點企業的產能規模相對較大。目前，排名前十的生產企業氧化鋁建成產能占全國總產能的90%以上。從頭部企業及集團的氧化鋁供需來看，大型鋁業集團公司內部氧化鋁基本可以自給自足。

期貨市場：氧化鋁期貨價格隔夜沖高回落，不同合約間走勢分化，02合約繼續增倉上漲，漲167元至3636，但03、04合約沖高回落，03合約較昨日收盤價下跌39元至3566元/噸;

現貨市場：周二現貨市場成交冷清，據悉山西一筆0.3萬噸流向西北電解鋁廠，成交價格在3250元/噸，處于近期成交的3250~3350區間的下沿，上周五山西成交一筆3350元/噸的貨物。

根據中研普華研究院撰寫的《2024-2029年中國氧化鋁行業深度調研及投資機會分析報告》顯示：

2024氧化鋁行業深度調研

近期氧化鋁價格強勢上漲，氧期貨02合約1月3日再次漲停。相關人士分析，本輪行情的引爆點來自于12月下旬幾內亞首都最大的油庫發生爆炸，該事件引發了市場對于后續進口礦供給緊缺的擔憂。不過，目前幾內亞多數礦山運營及礦石運輸處于正常狀態，油庫爆炸事件影響已經逐步減弱，當前的主要驅動邏輯已轉為國內礦石供應不足引起的氧化鋁供應擔憂。

國內外氧化鋁產能均過剩，其中國內年產能達到1.02億噸水平，相對國內電解鋁4500萬噸產能過剩嚴重。雖然近期多重因素導致氧化鋁運行產能下降，總體運行產能仍處于7900萬噸以上高位，而當前電解鋁運行產能在4200萬噸左右。在他看來，短期產量下降不會造成氧化鋁供應出現明顯缺口。隨著北方重污染響應解除，因環保限產的氧化鋁企業重啟焙燒，可以很快地回補因暫停影響的產量。

消費端，目前西南地區正處枯水期，云南水電發電量降至低位，一旦出現電力缺口加大，當地電解鋁再度減產的可能性將上升，進而導致氧化鋁消費下降。

山西地區某大型氧化鋁企業已于今日復產，復產產能140萬噸，另外當地其他企業有70萬噸產能將于本月中旬左右復產，現貨供應整體有所改善。而隨著國內氧化鋁價格走高，進口利潤大幅走高，不排除后續有進口氧化鋁流入國內，對供應端進一步補充。短期來看期貨價格偏離度較高，不具體持續大漲的基礎，繼續追漲的風險大。

氧化鋁，又稱三氧化二鋁，是由鋁土礦經拜耳法、燒結法等工藝主產先獲得氫氧化鋁，再經加熱分解的脫水產物，是一種白色粉狀或砂狀物。

氧化鋁冶煉的原材料為鋁土礦，從鋁土礦資源的全球分布看，主要集中在幾內亞、澳大利亞、巴西、牙買加等國家。我國鋁土礦資源相對匱乏，僅占全球鋁土礦資源儲量的3%~4%。作為氧化鋁的第一生產大國，每年我國都需要進口大量的鋁土礦。

國內氧化鋁生產企業的產業集中度相對較高，重點企業的產能規模相對較大。目前，排名前十的生產企業氧化鋁建成產能占全國總產能的90%以上。從頭部企業及集團的氧化鋁供需來看，大型鋁業集團公司內部氧化鋁基本可以自給自足。

從儲量來看，全球鋁土礦資源較為豐富，2022年全球鋁土礦基礎資源儲量313 億噸，產量接近 37億噸，基礎資源保有年限接近 100 年。全球鋁土礦大多分布在幾內亞、澳大利亞、巴西、越南、牙買加等國，分布廣泛但集中度較高。其中，幾內亞基礎資源儲量 74 億噸，占全球鋁土礦基礎儲量的 23.62%，占比第一;越南儲量第二，鋁土礦基礎資源 58億噸。占比 18.51%;澳大利亞儲量占比第三，達 16.28%;中國儲量第七，占比為 2.27%。

中國鋁土礦產量位居世界第二，但儲量卻不到3%，對內部礦產開發的力度之大可見一斑，同時因為近些年來環保意識增強，對礦產開發審批和監管越發嚴厲，國內增量難有進展。

從產量來看，澳大利亞、中國、幾內亞的鋁土礦產量占比最高，共計占比72.6%;澳大利亞和幾內亞是鋁土礦儲量最高的兩個國家，而中國雖然不具備非常豐富的鋁土礦資源，產量卻位居第二，儲量和產量存在一定矛盾，需要尋求新的礦石來源。各國鋁土礦產量整體快速提升，尤其中國、幾內亞的增速極高。

氧化鋁市場行情

進入2024年，氧化鋁因原料供應受多因素干擾而受到市場的廣泛關注。1月2日，氧化鋁主力期貨合約價格大幅上漲，繼續刷新上市以來的最高點，顯示出市場的強勁動能。

氧化鋁市場供需矛盾主要受到幾內亞儲油罐爆炸事件和晉豫地區環保檢查及礦山整治影響，導致生產成本上升和產能減壓。同時，庫存下降和宏觀預期的改善正推動行業基本面向好，可能維持行業高景氣狀態。

在激烈的市場競爭中，企業及投資者能否做出適時有效的市場決策是制勝的關鍵。中研網撰寫的氧化鋁行業報告對中國氧化鋁行業的發展現狀、競爭格局及市場供需形勢進行了具體分析，并從行業的政策環境、經濟環境、社會環境及技術環境等方面分析行業面臨的機遇及挑戰。同時揭示了市場潛在需求與潛在機會，為戰略投資者選擇恰當的投資時機和公司領導層做戰略規劃提供準確的市場情報信息及科學的決策依據，同時對政府部門也具有極大的參考價值。

想了解關于更多氧化鋁行業專業分析，可點擊查看中研普華研究院撰寫的《2024-2029年中國氧化鋁行業深度調研及投資機會分析報告》。同時本報告還包含大量的數據、深入分析、專業方法和價值洞察，可以幫助您更好地了解行業的趨勢、風險和機遇。

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