多家企業上調報價 制冷劑有望迎來較長景氣周期 制冷劑行業供需分析及發展前景研究報告

• 李波 2023年10月19日 來源：中研普華集團、央視財經、中研網 585 33
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據證券時報報道，11日下午，隆眾資訊顯示，氟化工龍頭梅蘭集團第三代制冷劑主力品種R32報價，從1.45萬元/噸上調至1.7萬元/噸，漲幅超17%;R22上調500元/噸至2萬元/噸;R134a因貨源緊張暫不接單。

據證券時報報道，11日下午，隆眾資訊顯示，氟化工龍頭梅蘭集團第三代制冷劑主力品種R32報價，從1.45萬元/噸上調至1.7萬元/噸，漲幅超17%;R22上調500元/噸至2萬元/噸;R134a因貨源緊張暫不接單。

另外，上游原料螢石和氫氟酸企業，也紛紛上調或暫停報價。其中，江西金瑩氟業、洛陽豐瑞的97螢石濕粉報價上調至4000元/噸;福建寶騰達、洛陽豐瑞的氫氟酸報價達到1.25萬元/噸。

國海證券表示，受安全、環保檢查等因素影響，國內螢石礦山開工不足導致螢石原礦供應偏緊，浮選廠開工不穩，螢石粉供應不足，帶動近期價格上行。

長期看，在配額方案征求意見稿下，65%HCFCs基線值暫不全部發放、HFCs按品種管理、不同品種配額轉換比例限制在10%，這在供給端對三代制冷劑形成較好控制，同時四代制冷劑具備應用經濟性并大規模替代三代制冷劑仍需時間。

需求端，全球家用空調、汽車空調、冰箱等保有量仍有上行空間，同時二代制冷劑削減也將帶來一定替代市場，三代制冷劑需求有望穩步提升。隨著供給受控而需求穩步增長，三代制冷劑有望迎來較長景氣周期，相關三代制冷劑生產企業將受益。

公司方面，國泰君安稱，三代制冷劑配額靠前的制冷劑生產企業將受益：巨化股份，三美股份，永和股份，昊華科技，東岳集團等。

據生態環境部網站9月21日披露，生態環境部就2024年度氫氟碳化物(HFCs) 配額總量設定與分配實施方案公開征求意見。擬設定2024年生產配額總量不超過18.52億噸二氧化碳當量;

配額調整不得增加總二氧化碳當量;任一品種HFCs的配額調增量不得超過該生產單位根據本方案核定的該品種配額量的10%。制冷劑是氟化工產業鏈的關鍵一環，也是市場體量最大的細分領域，應用范圍最廣泛。

南京證券認為，根據《蒙特利爾議定書》基加利修正案，我國2024年開始將HFCs的生產和使用凍結在基線水平上。行業供給端有序向好，需求端隨著經濟復蘇逐步回暖，第三代制冷劑行業盈利有望改善。

公司方面，據上證報表示，三美股份：是制冷劑行業領先企業，積極布局新材料、新能源等業務領域。永和股份：HFCs單質可外售產能16.5萬噸/年，規模國內領先。

數據顯示，今年5月份線上空調市場銷量同比增長59.38%，7月份空調企業內銷排產同比增長30.9%。同時，隨著家電家居一體化趨勢和城鎮化的推動，近年來，戶式中央空調的增長也相當明顯。

制冷劑行業將迎高景氣周期

在全球變暖的大背景下，全球的平均氣溫不斷上升，空調的市場空間仍然非常廣闊，普及率也有望進一步提高，未來將是拉動制冷劑需求的主要引擎。

從全球范圍來看，制冷劑的需求保持穩步增長。2021年我國制冷劑的需求量為70.9萬噸，預計2024年將增長至77.3萬噸。國際能源署預計，全球制冷量將由2016年的1.17GW增長至2050年的3.7GW，年均復合增速約為4%。

在制冷劑的下游環節，家用空調和中央空調占比達到78%，冰箱冰柜占比達到16%。目前使用最為廣泛的制冷劑是含氟制冷劑。此外，現代農業、冷鏈物流等領域的制冷需求也在增長。

制冷劑，又稱冷媒、雪種，是各種熱機中借以完成能量轉化的媒介物質。這些物質通常以可逆的相變(如氣-液相變)來增大功率。如蒸汽引擎中的蒸汽、制冷機中的雪種等等。

一般的蒸汽機在工作時，將蒸汽的熱能釋放出來，轉化為機械能以產生原動力;而制冷機的雪種則用來將低溫處的熱量傳動到高溫處。

制冷劑行業發展現狀

一方面，為解決高溫問題，空調產品的百戶擁有量不斷攀升;而另一方面，制冷劑的大量使用也在加速溫室效應。極端高溫頻發，不僅預示著空調行業銷售額的逆勢增長，也預示著環保管控更加迫在眉睫。

作為空調制冷產品的核心，制冷劑的發展經歷了一代到四代的變化。一、二代制冷劑(CFCs和HCFCs等)具有較高的ODP值，屬于臭氧層破壞物質，已經或者正在逐漸退出歷史舞臺;

第三代制冷劑(HFCs等)開始追求對臭氧層的保護，零ODP成為標準;隨著近年來溫室效應加重，第四代制冷劑將GWP值也納入了評價標準范疇，國際制冷劑替代已由關注臭氧層破壞轉向關注全球變暖，零ODP、低GWP值是當前制冷劑開發的熱點。

目前，國際上針對臭氧層保護推行制冷劑約束已有近40年的歷史，分別對發達國家和發展中國家設置相應的凍結和削減時間表規定。近年來，中國先后加入了多個國際主要國家簽署的制冷劑管控文件的生效行列。

生態環境部對外合作與交流中心副處長郭曉林在2023年房間空調器行業HCFC-22替代技術交流會上表示，我國在即將出臺修訂的《消耗臭氧層物質管理條例》中，將會把HFCs納入管控范圍。

據中研產業研究院《2023-2028年中國制冷劑行業供需分析及發展前景研究報告》分析：

目前，我國應用最為廣泛的制冷劑品種是第二代氟制冷劑HCFCs類，相比一二代制冷劑，第三代氫氟烴不會對臭氧層產生影響，我國正處于第三代制冷劑對第二代產品的更替期，同時2022年也是三代制冷劑配額基準的最后一年。

在政策的引導下，各個廠商在過去幾年紛紛通過新建產線來擴大第三代制冷劑的產能，并投入到市場份額的搶奪戰中，產量正在快速增長。

其中，R22占2020年全國二代制冷劑總生產配額約76.8%，是我國產量最大的二代制冷劑，主要作為定頻空調冷媒使用，還可生產聚四氟乙烯樹脂PTFE、六氟丙烯HFP等的配套原料。

權威機構數據顯示，截至2022年底，我國第三代制冷劑R32、R125、 R134a的產能分別達到50.7萬噸、28.5萬噸、30萬噸，分別較2018年增長86%、39%、5%。

專家表示：受技術、成本等復雜因素的限制，目前單一工質難以同時滿足環境性能、安全性能、使用性能和經濟性等要求，優勢互補的組合物是制冷劑替代發展的趨勢，而更優質的制冷劑替代物開發有賴于制冷劑研發企業和制冷空調設備及零部件制造企業的共同合作與努力。

未來研發適合的冷媒仍是發展趨勢

近年來，制冷劑的研發迭代從未停止，多家制冷劑研發機構相繼推出新型制冷劑，并獲得了美國采暖制冷與空調工程師學會(ASHRAE)的正式編號。

純工質方面包括已經被熟知和認可的R1234yf和R1234ze(Z)、R1132a、R1311a等新工質;混合工質方面包括R466A、R468A、R468B等，大部分新增混合制冷劑基于R134a、R410A和R404A的替代需求而開發。

未來，研發適合的冷媒仍是發展趨勢。但目前核心的HFOs專利被外企壟斷，浙江省化工研究院數據顯示，全球HFOs專利總數超過1600項，平均每個產品540項專利，但中國企業專利數量僅占14%，核心專利數僅1.7%。對此，國內冷媒的研發也在加速推進。

隨著國內經濟的發展，制冷劑市場發展面臨巨大機遇和挑戰。在市場競爭方面，制冷劑企業數量越來越多，市場正面臨著供給與需求的不對稱，制冷劑行業有進一步洗牌的強烈要求，但是在一些制冷劑細分市場仍有較大的發展空間，信息化技術將成為核心競爭力。

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