中國個人信貸市場現狀:短期個人經營性貸款仍可能保持較快增速

• 陳博 2023年10月11日 來源：中研網 1416 93
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6月末，RMB個人住房貸款余額38.60萬億元，同比增長-0.7%，比上年末低1.9個百分點；這是新世紀以來個人房貸首次出現同比下降（相關詳情見本文附圖三），比上年同期減少約2600億元，比上年末減少約2000億元?？紤]增量抵消的影響，由此可見上今年上半年面對存量利率與新增

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當前，我國經濟運行持續恢復，內生動力持續增強，社會預期持續改善。為鞏固經濟回升向好基礎，保持流動性合理充裕，中國人民銀行決定于2023年9月15日下調金融機構存款準備金率0.25個百分點（不含已執行5%存款準備金率的金融機構）。本次下調后，金融機構加權平均存款準備金率約為7.4%。

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中國人民銀行始終堅持以習近平新時代中國特色社會主義思想為指導，堅決貫徹落實黨的二十大和中央經濟工作會議精神，按照黨中央、國務院決策部署，精準有力實施好穩健貨幣政策，保持流動性合理充裕，保持信貸合理增長，保持貨幣供應量和社會融資規模增速同名義經濟增速基本匹配，更好地支持重點領域和薄弱環節，兼顧內外平衡，保持匯率基本穩定，穩固支持實體經濟持續恢復向好，推動經濟實現質的有效提升和量的合理增長。

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2023年8月15日，央行調整常備借貸便利利率，隔夜期下調10個基點至2.65%，7天期下調10個基點至2.80%，1個月期下調10個基點至3.15%。自2023年8月15日起執行。

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央行降息的主要目的之一是刺激經濟增長。通過降低利率，央行希望鼓勵企業和個人增加投資和消費，從而提振經濟活動。此舉也是對當前經濟形勢的一種回應，包括全球經濟增長放緩以及貿易緊張局勢的不確定性。

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1、個人消費貸款增速回升

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今年6月末，個人一般消費性貸款（不含個人房貸）余額18.74萬億元，同比增長12.4%，增速比上年末提高8.3個百分點。消費貸款增長確實回升較為明顯，而且高于此前的2020年和2021年（相關詳情見本文附圖四）。

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與之相對應的是，2020年至2022年三年，社會消費品零售總額同比增速分別為-3.9%、12.5 %和-0.2%；今年上半年，社會消費品零售總額227588億元，同比增長8.2%，正是居民消費的相對回升，拉動了一般消費性貸款的增長。

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從長期線性趨勢看，后期看中期的個人消費貸款增速可能不容盲目樂觀，但是看長期還是具有較大市場空間，因為最終經濟增長動力肯定會轉向內需、轉向最終消費。所以，上半年建設銀行與北京市國有資產經營有限責任公司、王府井集團股份有限公司發起設立“建信消費金融有限責任公司”（5月獲得監管批準）。

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2、個人經營貸款增速較快

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6月末，RMB個人經營性貸款余額212179億元，同比增長19.52%，增速比上年末提高3個百分點；而且，個人經營性貸款增速自2018年以來一直保持著10%以上的相對較快水平，其中2020年以后增速均在15%以上（相關詳情見本文附圖五）。這可能與個人自主創業現象增加相關。

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值得一提的是，近年農戶經營性貸款增長提升斜率更大，與個人經營性貸款增速差距持續收窄。譬如，2020年至2021年三年，農戶經營性貸款同比增長分別為11.5%、14.1%和14.5%，與同期個人經營性貸款增速的差值分別為8.5個、5個和 2個百分點；今年上半年農戶經營性貸款同比增長18.3%，與個人經營性貸款增速差值進一步收窄至1.2個百分點。

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從穩就業、穩增長和實施鄉村振興等方面的信貸需求看，短期個人經營性貸款、特別是農戶經營性貸款仍可能保持較快增速，農商銀行在此方面可以投放力度。

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個人貸款是農商銀行零售業務中兩大重要市場之一，而且與另一個“之一”小微企業貸款關系密切（通過小微企業主貸款、就業人員個人貸款等方式）。而且業務發展事在人為，因此農商銀行應當高度重視員工隊伍建設、特別是零售客戶經理隊伍建設；當前需要在總量增加、結構優化、能力提升、等級管理等多方面發力，將零售客戶經理隊伍打造成 “精銳之師”。

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3、個人貸款總量增長較緩

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2023年6月末，本外幣個人貸款余額78.57萬億元，同比增長6.1%，增速比上年末高0.7個百分點；其中，RMB個人貸款余額785611億元，同比增長7.2%，增速比上年末高1.6個百分點，不過從新世紀以來的長期看，目前個人貸款增速仍然處于相對較低水平。

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考慮到2022年上半年增速較低、基數相對較小，今年上半年的7.2%增速，可能仍然不能視為中期個人貸款明顯回暖的信號，畢竟長期線性趨勢如此。

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這與近十年來城鄉居民人均可支配收入增速放緩相對應。例如，2012年城鎮居民和農村居民人均可支配收入（扣除價格因素后，下同）實際同比增長分別為9.6%和10.7%；2019年（新冠疫情前）全國城鄉居民人均可支配收入實際同比增長為5.8%；今年上半年城鄉居民人均可支配收入實際同比增長也是5.8%。

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4、個人住房貸款同比下降

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6月末，RMB個人住房貸款余額38.60萬億元，同比增長-0.7%，比上年末低1.9個百分點；這是新世紀以來個人房貸首次出現同比下降（相關詳情見本文附圖三），比上年同期減少約2600億元，比上年末減少約2000億元?？紤]增量抵消的影響，由此可見上今年上半年面對存量利率與新增利率的較大差距，個人房貸提前償還的金額肯定不少。針對提前還款現象，央行的態度是支持和鼓勵商業銀行與借款人自主協商變更合同約定，或者是新發放貸款置換原來的存量貸款。

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從個人房貸與個人貸款整體增長曲線比較看，新世紀以來二者變化方向和幅度的一致性程度相當高，反映出此前20多年個人貸款增長主要是受到房貸的影響，而這一現象后期將明顯改變。與個人房貸負增長相對應的是，盡管今年上半年商品住宅銷售金額同比增長3.7%，但是住宅銷售面積同比下降2.8%（這也反映上半年全國商品住宅均價有所上漲）。

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