儲蓄式國債值得購買嗎? 中國債券投資行業市場分析2023

• 陳澤芳 2023年7月11日 來源：互聯網 737 44
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2023年儲蓄國債發行已進入到第三季度。從3月開始，到7月即2023年的第五批儲蓄國債發行，利率下降趨勢明顯。例如，5月發行的第三期、第四期儲蓄國債(憑證式)利率較上月均下降5個基點;7月發行的第五期、第六期儲蓄國債(電子式)利率較6月均調降10個基點，雙雙降至“2

儲蓄國債銷售火熱，利率進入“2”時代!7月10日是2023年第五批儲蓄國債發行的第一天，3年期、5年期儲蓄國債(電子式)利率雙雙降至3%以下，較此前同期限利率下降10個基點。從銷售情況來看，儲蓄國債依舊熱度不減，短時間內即告售罄。業內人士表示，儲蓄國債具有信用等級高、安全性好、發行利率固定且較高等優點，是不少穩健型投資者的首選。

財政部公告信息顯示，2023年第五期和第六期儲蓄國債(電子式)均為固定利率、固定期限品種，最大發行額合計380億元。其中，第五期期限3年，票面年利率2.85%，最大發行額190億元;第六期期限5年，票面年利率2.97%，最大發行額190億元。兩期國債發行期為2023年7月10日至7月19日，2023年7月10日起息，按年付息。

2023年儲蓄國債發行已進入到第三季度。從3月開始，到7月即2023年的第五批儲蓄國債發行，利率下降趨勢明顯。例如，5月發行的第三期、第四期儲蓄國債(憑證式)利率較上月均下降5個基點;7月發行的第五期、第六期儲蓄國債(電子式)利率較6月均調降10個基點，雙雙降至“2”開頭。

儲蓄式國債值得購買嗎? 中國債券投資行業市場分析

國債是大家喜愛的投資理財產品，不僅因為安全，而且還有相對較高的利率。目前央行3年期定期存款基準利率是2.75%，那么國債的利率應該比這個利率高，投資者才會有購買欲望。根據財政部《關于2023年第一期和第二期儲蓄國債(電子式)發行工作有關事宜的通知》，3年期利率為3%，5年期利率為3.12%。雖然3年期利率比央行基準利率稍微高一點，但和眾多中小銀行同期限的存款利率相比，并不占利率優勢。而去年同時期同期限國債利率分別為3.35%和3.52%，去年11月同期限利率分別為3.05%和3.22%，今年同樣的國債利率已經下降。

財政部在官方網站上發布了2023年記賬式附息國債、儲蓄國債發行計劃，儲蓄式國債發行時間延續到2023年11月，每月10號發行，記賬式附息國債的期限較多，有首發和續發之別。也就是說，財政部在2023年發行的國債有三種，分別是記賬式附息國債、儲蓄國債和記賬式貼現國債。

圖表：2023年儲蓄國債發行計劃表

來源：中華人民共和國財政部

中研普華認為每個人的看法不同，在目前沒有好的投資目標的情況下，國債投資能幫助大家帶來更好的投資收益和產品體驗，比定期存款收益略高，和大額存單基本屬于同一個收益水平。不過，最關鍵的是，國債提前支取的損失比較小，因為它可以靠檔計息，而定期存款和大額存單提前支取只能按照活期存款計算利息。因此，國債還是非常值得購買的，尤其是對投資小白來說，國債不啻為理想的理財產品。想購買國債的投資者，要注意提前確認發行銀行，準備好資金，提前開立銀行賬戶，熟悉購買國債的操作流程。

根據中研普華產業研究院《2022-2027年中國債券投資行業市場全景調研及投資價值評估研究報告》顯示：

儲蓄國債(包括憑證式和電子式)是政府(財政部)面向個人投資者發行、以吸收個人儲蓄資金為目的，滿足長期儲蓄性投資需求的不可流通記名國債品種，投資者購買儲蓄國債會享受一定的利息，可以選擇持有到期，也可以選擇提前支取。

儲蓄國債不僅安全，而且利率較高，并且提前兌付能靠檔計息，減少提前兌付的損失，這一點是定期存款無法相比的。儲蓄式國債雖然可以提前兌付，但只能在發行期結束后兌取，不得在發行期內兌取，且提前兌取業務只能通過承銷團成員營業網點柜臺辦理。

貼現國債和附息國債的區別：首先是發行價格不同。貼現國債低于面值發行，到期按面值還款;附息國債按票面價值發行，定期支付利息，到期按面值還本。其次期限不同。貼現國債的期限為1年以下，2023年貼現國債有28天、63天、91天和182天共4種期限;附息國債期限在1年或者1年以上，2023年發行的期限有1年、2年、3年、5年、7年、10年、30年和50年，共8種期限。其中1年、2年、3年、5年、7年的，半年付息，10年、30年和50年期限的，按年付息。

記賬式國債和儲蓄式國債的區別：購買對象不同。儲蓄式國債發行對象是個人;而記賬式國債發行對象是機構和個人。購買途徑不同。儲蓄式國債在代銷銀行購買;記賬式國債即可在銀行購買，也可以在證券公司購買。發行利率確定的機制不同。儲蓄國債參照銀行及市場供求情況等因素確定;記賬式國債根據投標情況決定。風險不同。儲蓄國債風險小，國家信用背書;記賬式國債如果提前在二級市場變現，可能遭受損失。流通限制不同。儲蓄式國債不能上市流通;而記賬式國債可在二級市場流通。

更多本行業研究分析詳見中研普華產業研究院《2022-2027年中國債券投資行業市場全景調研及投資價值評估研究報告》。同時中研普華產業研究院還提供產業大數據、產業研究報告、產業規劃、園區規劃、產業招商、產業圖譜、智慧招商系統、IPO咨詢/募投可研、IPO工作底稿咨詢等解決方案。

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