投資銀行行業報告：投資銀行市場容量及運行現狀

• 吳澳燕 2023年5月8日 來源：中研網 互聯網 1239 80
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投資銀行是與商業銀行相對應的一類金融機構。主要從事證券發行、承銷、交易、企業重組、兼并與收購、投資分析、風險投資、項目融資等業務的非銀行金融機構，是資本市場上的主要金融中介。

投資銀行是與商業銀行相對應的一類金融機構。主要從事證券發行、承銷、交易、企業重組、兼并與收購、投資分析、風險投資、項目融資等業務的非銀行金融機構，是資本市場上的主要金融中介。

投資銀行是與商業銀行相對應的一個概念，是現代金融業適應現代經濟發展形成的一個新興行業。它區別于其他相關行業的顯著特點是，其一，它屬于金融服務業，這是區別一般性咨詢、中介服務業的標志;其二，它主要服務于資本市場，這是區別商業銀行的標志;其三，它是智力密集型行業，這是區別其他專業性金融服務機構的標志。

投資銀行的組織形態有哪幾種

投資銀行的組織形態主要有四種：一是獨立型的專業性投資銀行，這種類型的機構比較多，遍布世界各地，他們有各自擅長的業務方向，比如中國的中信證券、中金公司，美國的高盛、摩根士丹利;

二是商業銀行擁有的投資銀行，主要是商業銀行通過兼并收購其他投資銀行，參股或建立附屬公司從事投資銀行業務，這種形式在英德等國非常典型，比如匯豐集團、瑞銀集團;三是全能型銀行直接經營投資銀行業務，這種形式主要出現在歐洲，銀行在從事投資銀行業務的同時也從事商業銀行業務。投資銀行主要有投資業務。四是跨國財務公司。

根據中研普華產業研究院發布的《2023-2028年投資銀行行業并購重組機會及投融資戰略研究咨詢報告》顯示：

近二十年來，投資銀行業躋身于金融業務的國際化、多樣化、專業化和集中化之中，努力開拓各種市場空間。這些變化不斷改變著投資銀行和投資銀行業，對世界經濟和金融體系產生了深遠的影響，并已形成鮮明而強大的發展趨勢。

中證協統計數據顯示，2022年，受多重超預期因素沖擊，證券行業經營業績短期承壓。全行業140家證券公司實現營業收入3949.73億元，實現凈利潤1423.01億元。

投資銀行市場容量及運行現狀

自營投資業務主要包括股票、債券、衍生品、股權、另類等多品種自有資金投資交易業務，屬于券商重資本業務。從資產結構來看，券商自營加碼，在增加公司收益可能性的同時也增加了風險。自營盤及其他資產管理業務是目前中小券商轉型的一個方向。但與大型券商相比，中小券商抗風險能力較弱，某項業務板塊就可能拖累整體業績表現，應著力規避外部環境的影響，圍繞服務能力、咨詢能力提升來選擇業務方向。

梳理51家券商概念上市機構業績報告獲悉，受自營投資等業務拖累影響，券商去年業績整體下滑。從營業總收入來看，僅有東吳證券、華林證券等6家同比正增長，18家同比下滑幅度超過30%;就歸母凈利潤指標而言，僅有方正證券及信達證券實現同比正增長，逾九成券商盈利“滑坡”，同比下滑幅度超過40%的就有25家;方正證券ROE(凈資產收益率)同比增長，其余出現不同程度的滑坡，東方財富ROE以14.4%居第一名，中信建投、信達證券緊隨其后。

目前，我國投行和財富管理機構的國際化程度、金融服務水平、人才儲備、創新能力尚難與我國經濟發展相匹配。本土投行提供的股權、債券、并購等金融服務所占市場份額總體偏小。在滿足居民理財需求的過程中，境內金融產品服務的豐富性、專業性方面存在諸多短板。發展高質量投行和財富管理機構，是資本市場改革發展和提升金融服務實體經濟能力的內在需要。

全面注冊制開啟，券商投行迎來更大市場蛋糕的同時，監管也趨嚴。記者梳理發現，年內多家投行收到監管函，涉及IPO、定增、發債項目等。注冊制為資本市場發展帶來巨大的制度紅利，新股發行超過1100家，近年投行業務向頭部券商集中趨勢愈發明顯，業內甚至將投行業績與上市券商市值表現聯系在一起，投行業務越強的券商則市值越高。

全面注冊制改革落地，監管進一步壓緊壓實中介機構責任。頭部券商在按照監管要求做好風控合規基礎上，不斷推動各項業務上臺階的同時，還應該更多為行業建設做出積極貢獻，成為合規文化、規范發展的推動者;中小券商應該立足自身所在的區域或行業優勢，或將區域耕深耕細，或在行業做出專長，打造細分領域的“超長板”，實現錯位有序發展。

中國已成為僅次于美國的全球第二大投資銀行費用支付國，占到全球份額的11.9%。展望未來，中國并購市場將在雙循環的新發展格局下，以產業并購為主要方向，以科技類的并購為核心內容，實現并購業務的高質量發展。商業銀行應該在深刻把握雙循環新發展格局的基礎上，著眼長遠、苦練內功，加強行業研究，提升業務能力，實現并購金融服務的資本飛躍和提升。

更多行業詳情請點擊中研普華產業研究院發布的《2023-2028年投資銀行行業并購重組機會及投融資戰略研究咨詢報告》。本報告主要分析了國內企業并購重組政策及規模、上市公司并購重組與操作策略、投資銀行行業兼并重組動因、投資銀行企業兼并重組風險及對策建議，最后對投資銀行企業海外并購風險及策略、融資渠道選擇提出相關建議，是企業了解行業并購重組發展動態，把握市場機會，正確制定企業發展戰略的必備參考工具，極具參考價值!

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