2024醫藥行業市場深度調研及發展趨勢預測

• 黃婷 2024年3月5日 來源：北京商報，每日經濟新聞 432 21
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醫藥板塊政策預期和業績低點或已過，2024年有望迎來業績和政策面雙重改善。低基數環境下，營收利潤增長的復蘇和創新管線的逐步兌現，有望帶來醫藥板塊的系統性景氣度改善。

醫藥行業可分為醫療服務，醫療器械、生物藥等七個子類，醫療指數主要包含醫療服務和醫療器械這兩個前途較優的細分子行業。

在醫療資源進一步下沉的行業背景以及政府對于國產器械的大力扶持趨勢下，醫療設備行業有望保持高景氣。常規需求方面，國家衛健委發布推薦性衛生行業標準《縣級綜合醫院設備配置標準》，自2024年1月1日起施行，規定了縣級綜合醫院萬元及以上設備配置的基本原則，針對呼吸機、CRRT等269種基本設備品目做出了最低標準，2024年起將逐步加大基層醫療設備配置，帶來醫療設備需求的快速釋放。

醫藥工業包括化學藥制劑、原料藥、中成藥、醫療器械等，是關系國計民生、經濟發展的戰略性產業。近年來，我國加大力度推進醫藥工業發展，不斷完善政策體系，推動醫藥工業一批龍頭企業規模壯大、產業鏈供應鏈韌性水平和創新能力不斷提升。

根據工信部數據顯示，2021-2023年期間，我國醫藥工業主營業務收入年均增速為9.3%，利潤總額年均增速為11.3%，發展基礎更加堅實、產業體系進一步優化，醫藥工業不斷提質增效。同期，全行業研發投入年均增長超20%，基礎研究取得原創性突破。創新藥、高端醫療器械等領域創新成果不斷涌現，醫藥儲備體系不斷完善。截至2023年底，我國規模以上醫藥工業企業超過1萬家、增加值占全部工業增加值比重約4%，大宗原料藥產量約占全球40%，在研新藥數量躍居全球第二位，一大批創新藥、重點疫苗、中藥復方制劑和高端醫療器械獲批上市。

另外，從我國藥品審評審批效率方面來看，我國藥品平均審批用時已從2017年的16個月壓縮到12個月，審評在法定時限內的完成率由15.1%提高到2023年上半年的98.8%。截至2023年底，國家藥監局累計批準創新藥品142個、創新醫療器械235個。一大批新藥、好藥、創新醫療器械成功上市，在有效保障各類臨床需求的同時，還加速揚帆出海，為構建人類衛生健康共同體貢獻中國力量。

? ? ? 我國醫藥產業市場現狀分析

3月4日，醫藥板塊全線走高，CRO、醫療服務、輔助生殖、減肥藥等細分賽道漲幅居前。截至發稿，雙成藥業、南華生物、景峰藥業等多股漲停，藥明康德觸及漲停。

據央視新聞今日報道，日前，記者從國家醫保局了解到，國家醫保局持續完善和落實積極生育支持措施，自2018年成立以來，醫保藥品目錄調整將符合條件的生育支持藥物如溴隱亭、曲普瑞林、氯米芬等促排卵藥品納入醫保支付范圍。此外，2022年7月，聯合國家衛生健康委等17部門印發《關于進一步完善和落實積極生育支持措施的指導意見》，從國家層面明確提出“指導地方綜合考慮醫保(含生育保險)基金可承受能力、相關技術規范性等因素，逐步將適宜的分娩鎮痛和輔助生殖技術項目按程序納入基金支付范圍”。近期，北京市已將16項治療性輔助生殖技術項目納入醫保支付范圍，切實緩解了部分患者的醫療費用負擔。

下一步，國家醫保局將繼續指導有關省份進一步完善輔助生殖類醫療服務立項和醫保支付管理，并加強部門協同，推動基本醫療保險、生育保險和相關經濟社會政策配套銜接，共同促進人口長期均衡發展。

整體來看，醫藥估值和持倉仍處于歷史低點。2024年，全球宏觀環境依舊紛繁復雜，而醫藥板塊的剛需屬性及人口結構老齡化，人們對醫療保健需求不斷升級，更突顯板塊投資價值。從政策面來看，國資委宣布把市值管理成效納入對中央企業負責人的考核，全面推動“一企一策”強調“提質增效重回報”。

從本土供給角度看，中國本土創新力量全球化持續大放異彩，正在逐漸進入收獲期，有望成為未來3-5年潛在最重要的動能之一。2024年各細分領域進入經營效率改善的周期創新藥械、診療復蘇下的服務/藥店、醫藥配套等環節迎來更好發展窗口，創新產品持續商業化、產能釋放(CXO、血液制品)帶來更快的增長窗口。

據中研產業研究院《2024-2029年醫藥產業現狀分析及未來發展趨勢報告》分析：

2023年是疫后復蘇的第一年，也是十四五醫藥產業規劃的攻堅年、政策加速落地年。公共衛生環境因素基本出清，院內診療和消費醫療受到的限制逐步解除。2020年以來，新冠疫情的全球蔓延導致醫院擇期治療減少，一些治療被推遲，女性健康、眼科、放射科等產品銷售受到一定沖擊，但抗病毒類、維生素類、新冠疫苗需求快速增加。此外由于海外疫情蔓延超出預期，導致醫療設備及耗材的產品出口需求持續攀升，醫療器械產品出口表現整體改善。

疫情對醫藥板塊里面的細分行業產生的影響較為不同，產生的問題有高基數影響、新冠產品資產減值、壓制治療需求等，但不管是業績高基數問題還是診療流量修復問題，對醫藥板塊投資影響較大的階段也已經過去，疫情影響也已經逐步進入尾聲。

隨著老齡化進程不斷加深，老年性相關疾病的發病率不斷攀升，對應腫瘤等診療需求也持續擴大，從需求端支撐了創新藥/器械以及消費醫療的發展。根據民政部發布的“2022年民政事業發展統計公報”數據，截至去年底，我國60周歲以上老年人口已經超過28004萬人，占總人口的19.8%。隨著老齡化進程不斷加深，老年性相關疾病的發病率不斷攀升，根據日本經驗，65歲以上人口的人均醫療費用是15至44歲人口的六倍。

所以對應腫瘤等診療需求也持續擴大，從需求端支撐了創新藥/器械以及消費醫療的發展。如眼病中，老年性白內障手術需求促進眼科服務和人工晶體市場增長;老年人因免疫力下降更易得RSV、帶狀皰疹帶來RSV疫苗、帶皰疫苗的需求;代謝疾病高發帶來的降糖、降脂、降壓及新一代改善型品種的需求;衰老高度相關的阿爾茨海默病藥物治療需求;包括一些能延緩衰老的“類保健”藥品也會迎來需求的激增。

醫藥板塊政策預期和業績低點或已過，2024年有望迎來業績和政策面雙重改善。低基數環境下，營收利潤增長的復蘇和創新管線的逐步兌現，有望帶來醫藥板塊的系統性景氣度改善。

中國醫藥產業發展趨勢

個性化治療方面，隨著基因測序技術的發展，個性化醫療的概念逐漸受到關注。個性化醫療是根據患者的基因組信息、生活習慣等提供針對性的治療方案，以提高治療效果和減少不良反應。未來，個性化治療將成為醫藥產業的一個重要發展方向。

創新藥物的研發方面，隨著科技的進步和醫藥知識的積累，新藥研發的速度和成功率不斷提高。未來，創新藥物的研發將成為醫藥產業的重要增長點，尤其是在腫瘤、免疫系統疾病等領域。醫療器械的智能化和微型化趨勢方面，隨著人工智能、物聯網等技術的發展，醫療器械的智能化和微型化趨勢越來越明顯。

智能化醫療器械可以通過傳感器、算法等技術實現實時監測、遠程控制等功能，提高醫療效率和精度。微型化醫療器械則可以通過微納加工等技術實現更小尺寸的器件，提高醫療的便捷性和舒適性。醫藥電商的發展方面，隨著互聯網技術的普及和電子商務的成熟，醫藥電商的發展也日益加快。醫藥電商可以提供更加便捷、個性化的藥品購買和服務體驗，滿足消費者的多元化需求。

如果想要了解更多醫藥產業現狀詳情分析，可以點擊查看中研普華研究報告《2024-2029年醫藥產業現狀分析及未來發展趨勢報告》。

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